国信证券 肖建军
今日深沪股市在科技股的持续走强和部分个股超跌反弹的带动下一度震荡走高，但因为中信证券大幅下挫带动了指标股整体走软，使得大盘在上摸1346点以后冲高回落，尾盘以小幅下跌报收，股指收盘时收在5日均线和1339点以下。因为新股皖通高速和中信证券较大的成交量，全日两市成交量有所放大。
从盘中的个股表现来看，一方面科技股的强势在泰豪科技、科学城、实达电脑等个股走强的情况下得到延续，一方面国际实业、济南百货等超跌个股的大幅反弹形成新的市场热点，为大盘的反弹行情提供了持续的做多能量。
除此以外，今日上市的新股皖通高速在中信证券低开上市的压力下，却以上市首日接近100%的涨幅表现得较为强势，恢复上市的ST琼华侨(600759)、ST棱光(600629)股价大幅震荡，都推动了市场走强和保持活跃。但是上市首日只有10%左右涨幅，市场普遍认为上市定位偏低的中信证券今日却继续震荡向下，并出现较大的跌幅，明显影响了市场的做多信心。受其影响，招商银行、深发展、中国石化等指标股纷纷走弱，带动大盘逐波回落，使得短线的反弹行情面临就此结束的威胁。
为什么中信证券能够在如此低位低开低走呢？能够解释这一走势的理由有两个：一方面反映出投资者对该股发行新股时的定价依据的质疑，很明显，如果以中信证券2002年的预期每股收益来衡量，该股目前股价市盈率还是偏高，股价存在寻找合理定位的需要。如果该股继续下跌以考验发行价，不仅对其它金融股定价，对大盘指标股的股价都会产生较大冲击，从而制约多头发动短线反弹行情的努力。另一方面，该股的低开低走也反映出投资者对今年大盘股扩容压力的忧虑。
由于指标股的走弱和新股扩容的压力，使得短线的大盘走势难以乐观，即使不出现新的下跌走势，但走出较大力度反弹行情的可能性也很低。但这并不意味着近期市场就没有机会可言，以超跌反弹为主要上涨理由的个股强势行情仍然会持续一段时间。在大盘可能接近一个重要底部的时候，不仅有不少个股有较强的反弹动能，还有一些个股已经表现出中期见底的迹象。前者的上涨是近期大盘反弹的主要动力，后者的走强则为大盘走势的中期反转孕育着做多动能，一旦这一能量积累到一定程度，大盘出现转机就较为容易了。因此，虽然不能对短线股指的反弹过于乐观，但市场热点和个股机会还是值得密切关注的。轻仓介入部分形成底部特征、有反弹要求的个股，短线有一定获利空间。
预期短线两市大盘仍将在个股超跌反弹的带动下小幅震荡，股指涨跌空间有限但市场机会不少。操作上建议短线介入部分超跌个股，仓位较重的投资者除了把握短线震荡机会适当做差价，仍以持股观望为主。
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