杭州新希望
两市大盘今日在冲高乏力的情况下，再度回落调整，目前的市场人气显然还是十分涣散的，反弹过程中成交量迟迟得不到有效放大是制约股指反弹高度的重要因素，经过近两个交易日的反弹后，指数基本上完成了短线回抽确认突破1339点前期底部支撑有效性的战略目标，超卖的短线技术指标也得到了一定程度的修复，受制于场外资金迟迟不愿意介入二级市
场，大盘重心将进一步下移寻求支撑。
股指在新年伊始便以中阴线向下突破1339点一线的关键技术支撑位，对市场本来就羸弱的市场信心产生新的打击，市场人气更加涣散，多头难以迅速组织起有效的反攻战役，只能是象征性的摸高1339点之上，在跟风盘不济的情况下，不久便被打回原形，整体来看，目前股指回升还是停留在技术反弹的层面上，底部的探寻过程远没有结束。
这次短线的反弹有两种意图，一是修复超卖的短线技术指标，包括随机指标KDJ在内的众多短线指标在大盘加速破位之前便已经步入超卖状态，期间始终没有得到很好的修复，对短期技术指标加以修复有利于为空头营造新的战机；二是对突破做一次回抽确认，这一点是大盘本周初小幅反弹的主要动力来源，大盘今天一度摸高至1339点之上的区域，但没有停留太长时间便拐头调整，短线这一目标基本完成，多空分歧再度增大，促使大盘步入震荡。目前上述意图已经在盘中得到了贯彻，在缺乏量能配合的情况下，大盘继续向上拓展空间难度较大，相反，大盘重心下一个台阶已经是既定事实，进一步考验1312点的近期新低才是后市的主要方向。
当然，大盘在1312点的新低上站稳脚跟存在很大难度，一是下跌与破位过程本身并不绝对需要量能的配合，但要见底乃至反转则非要经历集中换手的过程不可，前面几次大盘都是因为缺乏这样的过程而筑底失败，而实现这样的换手则需要场内外资金的有序对流，目前这样的对流基本上处于停滞状态，场内资金流失严重，而场外资金介入意愿淡薄，因此，只有恢复市场的投资信心，尽快恢复资金面的良性循环才能根本上扭转市场的颓势。在目前市场没有显示这方面有好转的迹象前，投资者中线建仓的时机就没有成熟。
目前投资者短线需要回避的是来自于政策面和上市公司基本面的不确定风险，前者取决于管理层对大盘持续走低的态度，目前还处于静默状态，后者主要是取决于上市公司整体年报业绩改善的程度，由于市场不确定性有增无减，将继续迟滞场外资金入市的步伐，不利于大盘迅速筑底回升。后市行情将围绕年报业绩来展开，投资者应当着重对2002年三季度业绩增长势头不俗的上市公司股票加以关注，而权重指标股，包括中国联通、中信证券、中石化A、深发展、宝钢股份等仍是市场运行的风向标，其稳定对股指短线走势仍将产生重要的影响，操作以观望为主。
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