三元：调整意犹未尽 风险尚待释放

　　三顾茅庐

　　调整意犹未尽，风险尚待释放

　　本周大盘连收四阴，疲弱不堪，市场中弥满着空头气氛。维系多方的重要心理防线1339点被轻易击穿之后，市场不得不去寻找新的平衡。6个交易日下跌100多点，短期跌幅不算 小，但从盘中看，这样的下跌尚不足以形成超跌反弹，重心下移的弦依然绷得很紧。券商的两次做账行情减缓了跌势；而网络股的整体躁动，消耗了大量的反弹能量，并导致周五的反弹很弱；而且，整个下跌过程还是以普跌为主，尚没有出现明显的杀跌品种。这均是调整不充分的标志。以海通证券为代表的机构采用尾市拉升的手法做账面行情而不敢策动波段行情，这是值得关注和思考的动向，至少它们认为大盘的调整尚未到位，或者对大盘走势显得无能为力。总之，市场风险虽有一定的释放，但意犹味尽，这股调整的压力会在下周寻找机会继续释放，大盘尚处于一个风险较大的时期。

　　大盘的快速下跌是观察市场内部格局的重要窗口，本周呈现出一些新的动态，从两个方面分析：其一，承接力量的严重不足是下跌的主因。由于市场对本周的下跌普遍有预期，并没有出现恐慌性的抛售。而且股指运行到目前位置，市场中的筹码基本沉淀下来，浮筹相当的少，许多个股均呈现出无量空跌的态势，快速下跌只能这说明市场的承接力很弱。在1300点上下，市场中的确有资金在进行战略性地回补和建仓，但在预期大盘仍有下跌空间的情况下，只会选择接筹，而不会拔高建仓，因此，市场中就缺少了一股与空方对冲的力量。在这种情形下，空方不需要消耗太多的能量便能打压股指。除有部分个股出现护盘和吸筹的情形外，仍有约1/5的个股仍有调整的要求，若承接得不到增强，这股调整的压力将使大盘的重心继续下移。

　　其二，不甘心杀跌，却无力做多。由于浮筹不多，市场中受困资金对个股的短期走势仍具有较强的调控能力，为了不使自己越隐越深，大部分品种选择了护盘，因此盘中呈现出普跌格局，放量杀跌的个股很少。但对于绝大部分个股而言暂时尚不具备短线做多的能耐，即使逆市走强，也往往是徒劳无益。目前处于轻度的僵持局面，但形势对多方不利，骑虎难下的庄股很可在大盘的压力下出现主动杀跌，这样会对大盘造成不小的冲击。

　　仅从周五抵抗性的小阳线来看，市场暂时再度处于弱势平衡状态，但这种平衡极其脆弱，是在空方阴影笼罩下的喘息，不应对这种小的反弹存侥幸心理。

　　跌势一旦确立，就很难一下子收住，下周继续下挫基本成定面，且在大盘尚不具备反弹能力的情况下，下周可能会出现加速下跌，直到市场蓄积了足够的反弹动能，然后来一到两个交易日的反弹，这种反弹可能会在下周的后半周出现。(三元顾问楼栋)(浙江联通的用户用您的手机将G以短信方式发送到8188,即可获得三元顾问短信专家的指导。)