1300点，多空必有一争
周四深沪股市以跳空低开的方式低调展开新一年的运行格局，股指不仅轻松击穿了1339点，而且盘中创出了近三年以来的新低1317点，距1300点整数大关也只有一步之遥。成交量较前一交易日明显萎缩，表明在目前点位多数套牢很深的筹码无意继续斩仓，市场处于缩量下跌之中。
导致新年之初大盘继续下跌的主要原因还是一些短线的做空因素，一是券商重仓股在去年最后一个交易日大幅拉高以后股价回落，今日跌幅居前的益民百货、三九生化、锦州六陆等都是这类股票；一是浦发银行即将实施增发和中信证券即将上市的消息，形成新一轮的扩容压力，金融股成为大盘下跌的重要领跌力量。浦发银行盘中最大跌幅达到9%，深发展、民生银行等指标股都有较大跌幅。但是大盘短线加速下跌的根本原因还是投资者对后市创新低的强烈预期，前期在1353点上方形成的小双底形态没有给大盘走势带来转机，1353点的轻易击穿对市场信心打击较大，因此大盘不创新低市场就难以出现转机，今日的大幅下跌实际上就是市场看空预期的一次集中宣泄。
从大盘的K线形态来看，股指在击穿1339点以后已经创出了99年"5.19"行情以来的新低，走势上仍然处于调整行情的C浪杀跌之中，并且跌势有加速的可能性。但这并不表明短期内大盘一定出现加速下跌的走势，因为1300点对沪市综指有着重要的意义，不会轻易击穿。
沪市从97年5月到99年5月的两年箱体调整行情，股指运行在1050点到1400点区域，1300点是这一段震荡行情的中轴所在。99年"5.19"井喷行情股指向上突破以后，这一区域已经成为大盘非常重要的支撑，2000年股市回落和2002年初的回落，大盘都在箱体上部止跌回稳。股指一旦深入到这一箱体中，理论上股指必须回到100点附近才有可能得到较强的支持，因此1300点成为多头不能不竭力防守的点位。股指在逼近1300点以后，固然有破位加速下跌的可能性，但同时也存在完成最后一跌，构筑中期底部的可能性，因此1300点附近多空双方势必有较为激烈的争夺出现。
因此，短期大盘的加速下跌很有可能在击穿1300点以后失去继续杀跌的动能，从而在形成空头陷阱以后止跌回稳，探明中期底部。在大盘已经下跌40%、多数个股跌幅更大的情况下深沪股市的系统风险已经大为降低，而股市继续下跌造成的负面影响将越来越大，政策干预的可能性将明显提高。因此笔者认为，新年伊始两市大盘出现的大幅下跌，预示着市场的转机有可能很快到来，对大盘的中期走强反而是利好。
从操作的角度来说，近期内形成的低点对今年的股票操作有着很重要的意义。对套牢较深的投资者来说，短期内做空的风险大于持股的风险，继续杀跌不太明智。而当股指击穿1300点以后是中线可以建仓的时候，建议选择超跌股、低价股逢低吸纳。
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