本报记者 秦风
2002年，股指开盘于1643.48点，年初最低下探至1339.20点的年内低点，6月底时最高上摸到1748.89点，本周二报收于1357.65点的年内次低点，年K线为一根带上下影、实体为286点的中阴线。连续2年的调整，使得大部分个股的股价严重缩水，两市A股中股价在20元以上的仅有19只，而低于10元的已经占到了两市A股总量的66%，其中低于5元的个股数量也已
有90余只。
如此低迷的市道，尤其是在年底前，市场本已普遍认为股指有望逐步企稳之际，从12月26日开始，股指却连续向下破位运行，最后一个交易日更创出7月调整以来新低，空方兵锋直逼1339点的年内低点。这样，关于今年行情将会保持何种态势运行以及调整底线在哪里的争论自然成为了投资者目前最关心的话题，围绕这个内容，记者对一些市场分析师进行了采访。
这些专家虽然普遍认为短期内大盘击破1339点支撑的可能性很大，但大部分对2003年整体行情仍保持适度乐观。他们大多认为，由于中国股市季节性非常突出，不论多么清淡的市道中，上半年都会出现一轮行情，据此判断，今年年初股指在探明底部后仍有望震荡反弹，创造出一些投资机会来。
但在未来可能出现行情的高度以及本次探底将止于何处的问题上，大家分歧颇大。其中，百灵信吴佳指出，通过分析本次破位下行的动因，可能对大家判断下一步大盘走势会有帮助。一般探明底部有2种方式：一为低点抬高，逐步盘出底部；一为加速下跌后跌出反弹空间。本来在11月底股指探出1353点支撑后，市场普遍认为大盘能就此逐步企稳、然后反复抬升底部以摆脱下降趋势线压力的可能性较大。但在12月26日股指轻松回落击穿本已突破的30日均线后，这一判断显然已站不住脚。那么，目前只有一种可能，那就是通过加速下探，击破1339点的重要支撑后，会探出一个今年可以依赖的重要低点来。而她认为，这个位置很可能在1200点附近。
金元证券的赵兵以及华鼎财经的薛树东，都比较认可吴佳的观点，认为即使股指跌破1339点，也不会一蹶不振，或是在此区域构成沉重的阻力带。他们都指出，今年行情极可能出现先抑后扬之势，但高度仍旧难以突破1740点一带的巨大阻力。之所以如此判断，他们的根据是，与1740点附近反复沉淀的巨大套牢压力相比，1339点支撑更多体现出的是心理作用，即便失守，多方反攻时也不会遭遇到过多阻碍。但从大的形态上看，调整延续至今虽已历时2载，但与持续近6年的升势相比，依旧显得有些不足。因此，今年更大的可能是，股指反复震荡以确认底部的形成。在这个期间，股指将在进一步探明底部支撑后，拓宽震荡箱体。在反复筑底的过程中，多方会逐步积蓄能量以改变劣势。
他们在分析时认为，目前股指所处的格局，与1993年见顶回落之后的市场状况有些类似之处。当时，股指也是在1994年中加速下行探明重要低点后，又用了一年半时间反复筑底。而后，才在1996年初迎来了蓬勃发展的新时代。目前，股指再一次面临循环低点的形成，从月线图看，各项指标都已处于历史所罕见的低位。在这样的时候，实际上进一步下挫的动力已非常有限，在完成日线双头形态的量度跌幅后，股指应能出现转机，逐步进入筑底阶段。而判断未来行情是否发生转折的一个重要标志，就应该是对1740点一带沉重压力的有效突破。
今年之初，投资者就面临着艰难的选择，走还是留，这确实是个问题。在这样的时刻，也许多一份耐心，就可能会有些不同。
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