大盘一月有望探出重要的底部区域

　　上证吉龙 张德良

　　昨天为2002年最后一个交易日，市场情绪低迷，在1360点附近反复横盘整理后，后段反复创新低。一年的交易已经结束，现在的问题是2003年能否给我们带来机遇，年末的低调收盘是不是意味着一轮大规模调整还是新的机会正在酝酿？这才是目前我们首先应该关注的问题。

　　K线走势不乐观

　　1357点成为2002年的收盘位置，年K线为一根实体288点的近乎光脚中阴线。从K线形态上看，下跌趋势已经非常明确，2003年仍将会惯性创新低。月K线也收出第四根下跌中阴线，也是第六个月的下跌行情。周K线为一根跌穿5周振荡整理平台后的破位中阴线。日K线为一根创出近期新低的破位十字阴线。从年K线、月K线、周K线与日K线观察，新年走势无疑不乐观，惯性下探趋势十分明确，特别是日、周、月K线图中的移动平均线系统全面反压着股指的上扬，均线系统的空头排列对后市发展带来巨大压力。

　　延续八年的规律

　　那么究竟调整到哪里呢？首先从时间上看，过去八年时间里，年初1—2月都是年内最低点构筑时期，其中：1995年547—524点筑底，年内高点为926点；1996年512点底部，年内高点为1258点；1997年855—871点筑底，年内高点为1510点；1998年1025—1110点筑底，年内高点为1422点；1999年1064—1047点筑底，年内高点为1756点；2000年1341—1361点筑底(1—5月)，年内高点为2125点；2001年1893底部，年内高点为2245点；2002年1339点底部，年内高点1748点。

　　八年的运行规律会不会发生变化呢？八年前的1994年1月份，大盘从1993年收盘833点开始继续一路杀跌，足足暴跌七个月，最低探至325点，但该点位也成为1994年以后连续八年大牛市的最重要底部。而目前大盘正在考验由325点所引出的原始上升趋势线，在趋势分析角度看来，当前大盘无疑是处于一个重要转折时期。

　　颈线位常蕴含转机

　　按照近期的三角形整理形态或者是箱型形态分析，量度跌幅将在1300点下方。当然在跌穿1340点颈线后，2000年以来所形成的大型头肩顶也将给市场带来巨大压力，该形态的量度跌幅目标是500点以下。在历史上有过多次类似大形态但最终失效的情况，比如1992—1993年、1994—1995年、1997—1998年均出现过非常吓人的“大双头”，但实际上均没有完成相应的跌幅。上述三次双头的颈线位分别为386点、524点、1025点，前两次跌穿颈线后，下探低点分别为325点和512点，均形成空头陷阱态势。而第三次更是拒绝创新低，连续在1043点、1064点和1047点获得支持，随后展开著名的5·１9行情。

　　换句话说，历史上的巨大“头部”并没有像人们所预期的那样出现灾害性下探，相反，在颈线位附近常常蕴含着转势机会。2000年以来所构成的大型头肩顶左肩低点为1341点，2002年1月在1339点和1340点形成小双底，10月底探至1353点也展开一次弱势反弹，现在又在考验这一颈线位，如果重演历史走势规律的话，后市最悲观的情况就是反复创新低，探至1300点附近，随后再一次营造一个空头陷阱。

　　综合上述两方面分析，2003年1—2月依旧有望探出明年年内最重要的底部，而底部位置依旧不会脱离1340点颈线太远，而且将以空头陷阱的方式出现。