机构重仓股尾盘异动 如何把握机会？

　　申银万国 张少华

　　在最近两个交易日中，出现了大批尾盘异动的品种。在临近收盘的最后几秒钟内，一些机构通过一笔或者几笔对倒，大幅拉高重仓品种的价格，如浦发银行、益民百货、先锋股份、申能股份等等，这样的名单可以列出长长的几十个。如果投资者去查看这些品种三季度的前十名大股东明细，可以发现以下的共性，就是前几位大的流通股东往往有证券公司、基 金管理公司的身影，而且很多是交叉重仓品种。为什么这些机构在年底要如此操作呢？投资者又该如何把握投资机会呢？

　　对倒，可以只用付出一点印花税和手续费维持账面价值或者拉高账面价值，可以兑现某些急需兑现的资金而不失去筹码。对于一些机构来说，这样的手法很管用。这些机构往往在今后的几年中有上市融资的打算，或首发、或增发A股、或发行债券。那么这些机构必须达到一些法律法规规定的基本条件，比如连续盈利记录、基本的盈利水平要求等等。而今年的行情不理想，自营或者委托理财出现账面亏损，如果通过这样的努力，可以大幅增加账面盈利或者减少账面亏损，而且成本又不高，当然要努力。比如拉抬一个持有2000万股的个股1元，就减少账面亏损2000万元。对于券商来说，这样的收益很可观。平均而言，首发A股的主承销收入也就是几百万元。

　　还有部分可能是配合一级市场进行操作，如浦发银行。如果不是连续两天通过尾盘的拉抬维持股价，其股价很可能下探。那么根据前20个交易日的收盘平均价，少0.10元十分正常，3亿股的增发就是3000万元的募集资金。这么大的收益，当然有机构要介入护盘。

　　此外，还有一些机构，如基金也一直有尾盘拉抬重仓品种的现象存在。他们通过这样的操作使得旗下的基金在整体基金排名中占据较好的位置，一方面提升自己的形象，另一方面在今后发行新的开放式、封闭式基金，或者争取社保基金这样的大客户时，处于有利的地位，便于宣传。

　　当然，确实也有部分机构出于年底结账的需要。他们手中有资金，但是通过对倒可以使得部分账号兑现而且不失去手中的筹码。重仓股尾盘的拉高，对于一般的投资者来说可操作性不强，而且这些品种下一交易日往往低开整理，持续的涨升力度有所欠缺。投资者一是要记住这样的规律，二是要记住这些异动的品种，说不定其中就会走出几匹像哈药集团那样的大牛股。