岁末年初以稳为主为明年行情腾出空间

　　大盘近期的弱势,客观上将起到为明年行情营造低起点的作用,而不会引发新一轮深跌

　　即使未来再度短暂回抽1339点的年初低位,最终大盘仍将成功构筑底部

　　在击穿1400点后,未来的市场中如上市公司业绩回升等有利因素占据主导,明年的行情更有希望从低位区向上展开

　　1400点再度悄无声息地失守,似乎预示着新一轮调整又要展开。但是综合各种市场因素看,虽然年末的市场仍然偏弱,但是新跌势展开的可能性仍然微乎其微。大盘近期的弱势,客观上将起到为明年行情营造低起点的作用,而不会引发新一轮深跌。

　　实体长阴年线已经初现轮廓

　　今年基本已经可以确定在1400点上下位置报收年线,这样的话,继去年的年阴线之后,今年再见到一根实体长阴年K线已经初步定局。12月的大盘走弱,有一些固有的规律,例如年末资金回笼、指标股相对价位较高、年报业绩预告等不确定性因素,此外IPO市盈率大幅走低则是今年的新动向。但是无论怎样,当前市场的两个特点是无法回避的:一是市场的调整时间已经非常漫长,调整空间已经非常巨大；二是平均股价已经到了9元以下,甚至低于5·19前夕9.15元均价的水平。那么从行情未来的发展角度看,目前大盘在1400点之下应该有两种变局:1、大盘继续下行,但空间将非常有限,跌穿1300点将会是极限位置；2、在1400点附近营造新的箱体。无论出现这两种走势中的任何一种,因为没有足够的空间,市场主力目前都不存在继续出货的必要。大盘如果继续下行,只能够依靠局部的短线做空动能。而局部的做空动能虽然能在某种程度上影响大盘,甚至在年末的观望市中出现部分迎合力量,但是毕竟难以改变市场的内在规律。所以,综合起来看,今年市场续收年阴线后,紧接着回升的可能性更大。

　　岁末年初以稳为主

　　日前出版的2003年《经济蓝皮书》预测,我国明年GDP增长将达7.9%。上市公司在今年出现显著的业绩回升之后,明年仍有希望继续保持这一趋势。上市公司业绩强劲回升、特别是国民经济骨干行业的大型上市公司业绩普遍回暖会给予投资人信心；同时上市公司并购、上市公司向外商转让股权和QFII的实际运作方面将会实现突破,为市场带来大量增量资金以及新鲜的题材。随着股价大幅降低和新股发行,目前我国股市的市盈率在40倍多一点,这一衡量股市投资价值的重要指标今年也显著回落。这一切,都为明年行情带来了良好基础。在市场面上,以老庄股为主的做空力量今年得到了充分释放,在2003年将不会对市场形成重大冲击。在击穿1400点后,未来的市场中有利因素占据主导位置,明年的行情更有希望从低位区向上展开。

　　在这种预期之下,笔者认为年内剩下的3个交易日大盘完全有希望企稳,明年初、也就是下周的下半周,局部行情就有可能展开。从技术面看,短期内1353点的上月末低点存在力度很大的支撑；而从中期角度看,近年大盘共有3次跌到了1350点附近,分别是1999年12月下旬、2002年2月初、2002年11月。在上证指数的周K线上,可以看到在1350点附近形成了一个横跨3个年度的巨大的3重底,而每一次探出底部的过程,指数在1350之下停留的时间都很短暂。因此,即使未来再度短暂回抽1339点的年初低位,最终大盘仍将得以成功构筑底部。

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　　(上海证券报鑫鼎盛投资王栋)