主持人 姜楠
主持人：周初，股指维持小幅盘整之势，涨跌都不大，成交低迷。周三，股指击破5日均线，昨日继续大幅下行，回落到1400点之下，形成明显的破位走势，令人颇费猜疑。原因何在？
宝鼎咨询李那我认为目前大盘下跌的原因有以下几方面：
国有股的问题没有一个解决方案，让场外资金止步，导致资金外流。前期周小川在谈到此问题时认为：“国有股减持是一项重要的改革举措，方向是正确的，但国有股减持是一项探索性工作，是一个复杂的系统工程，在相当长的时间内，难以制定出系统性的、市场广泛接受的国有股减持的实施方案。”根据这个权威说法，目前就指望出台国有股流通方案显然是不现实的。何况就全流通的方案而言，连理论界都未形成共识，谈何具体操作。
市场仍未形成新的盈利模式。随着庄股时代的结束，主力迫切需要一个全新的盈利模式，就目前市场的情形看，这种模式仍处在探讨阶段，这在很大程度上导致市场观望气氛浓厚，大盘现在的成交量就是明证。
技术调整不到位。市场有句行话叫做：是底不反弹，反弹不是底。道理很简单，对于市场的主力而言，如果需要大量持有筹码的话，最好的方法就是打压，一方面可以降低成本，另一方面可以挤出恐慌盘达到集中筹码的目的。因此，越接近底部，市场的恐慌气氛和悲观气氛越浓厚，但是主力如果制造反弹，特别是吸引跟风盘的话，最好的做法就是在重要点位展开反弹，以吸引技术派人士入场，目的无非是为了出货。主力无意建仓，这将在客观上使大盘筑底的时间延长。
华西证券崔晓黎从时间角度来看，本次反弹开始于12月初，而12月末是众多机构的资金结算日，因此12月份资金整体还是以回笼为主，大规模流入股市的情况基本不会出现。这一点从近期市场的持续反弹过程中量能始终维持在40至60亿之间，不能够有效放大便可窥出端倪。而较低的量能亦成为制约大盘持续反弹的主要原因。
从空间角度上来看，目前所处位置距离10月初至11月初在1500点至1550点所形成的密集成交区过近，短期内没有经过对上方密集换手区的有效消化便一越而过亦不是很现实。而经过11月末反弹所探出的1450点高点便成为近期的主要阻力。
从本次反弹的领涨热点来看，以长期超跌品种、小盘股及ST品种为主。而以上品种的市场形象亦决定了其虽能够对下跌后的市场产生活跃作用，却无法引领力度较大行情，亦使投资者对近期的反弹持谨慎态度。在后续热点匮乏的情况下，一旦短线轮动补涨结束，市场继续向下探底将成为必然。
主持人：时近岁末，市场持续缩量，但昨日成交量明显放大，股指大幅下行，一直表现活跃的小盘股和ST股也难当重负，出现不同程度的回落，市场人气再遭重创。面对这种情况，投资者该如何看待后市的机会呢？
宝鼎咨询李那我认为，当前大家在操作中应注意以下几个问题：
1、冷静客观等待机会。进入股市，发生亏损是经常的，我们必须要有一个正确的态度来对待亏损，不能因为害怕而不敢面对，对自己的套牢股票不理不睬，这样是不负责任的，更不能在熊市里面妄图翻本，那样只会越陷越深。现在市场中的散户、券商、基金、机构、庄家等等各类投资者，都如此空前一致地盼望政策救市，又都想乘机出局，可想而知出来利好会怎么样。我们在一个明显的下跌趋势中，减仓和持币等待是唯一正确的选择，不要猜测明天就是大底而不愿意减仓或者去抄底。
2、坚持游击式操作。在2003年中仍应采用2002年较为成功的投资策略，即游击式操作常年以空仓为主，在涨升趋势明显或连续大幅下挫后进行吸纳。待到大盘形成反弹，小有获利，不贪婪、不恋战，果断出局。宁可错失机会，决不轻冒风险。若操作正常还是可以获得10—15%的收益。个股选择方面可关注政策明显扶持的板块和有政府参与重组的个股。随着国际形势的变化，石油、煤炭以及稀有矿产等资源类个股值得关注。
华西证券崔晓黎近期形成的强势品种在来年继续领涨市场的可能性不大，而以下板块中的个股值得投资者适当留意。
次新品种由于受整体行情的影响，其中很多个股上市后定位不高，之后亦大多没有出色表现，基本为一种震荡走势，因此不排除已经介入其中的资金在明年市场转暖后借机发挥。而且次新股历来也是牛股的摇篮，机会较多。
资产重组已形成跨行业炒作之势，商业、汽车、金融、两市本地股等均有再次活跃的可能，但更多的会以个股的形式表现出来。
科技股历来是众多分析人士与投资者所看好的品种，伴随整个IT行业的转暖借机活跃的可能性仍不应排除。不过考虑到上方层层叠叠的套牢筹码，除非遇到大行情的情况，否则仍宜以阶段性反弹待之。
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