鑫牛财经 刘林
周四两市走出了大幅下跌行情，沪综指跌37.36点、深成指跌77.20点，K线图上留下一柄断头铡刀。两市成交合计118亿，较本周前几个交易日呈现明显放大，显示已有资金杀跌出逃。各条中短期均线又再次成空头排列，明确地说，12月12日开始的反弹已告一段落，周三、周四的两根颇具杀伤力的阴线表明股指从上涨趋势又将转化到下跌趋势，这是趋势交替
法则所决定的。从时间上分析，这种调整仅进行了两个交易日，远远不够，一般来说，至少运行8个交易日以上，才能见到一波反弹走势。至于回调的空间，前次低点1353点将是重要的支撑位。不过，由于周三、周四两天股指共计下跌接近50个点，60分钟KDJ和RSI指标显示大盘严重超卖，短线有反弹的要求，反弹的强阻力位在1400点，投资者趁盘中反弹应是坚决减仓或者清仓止损。
周三由于个股几乎全军尽墨，市场没有整体性的热点，只沪市的部份次新股翻红，如仕奇实业、鑫科材料等。如今的市场已经陷入个股各自为战的格局，一家个股对大盘的整体影响已经越来越弱，就象前期用友软件的连续跳水并没有阻止大盘反弹的脚步一样，航天科技的走势同样不理会大盘，鹤立鸡群。随着投资主体朝着机构化的方向发展，即大力培育证券公司、投资基金、专门的投资公司等机构投资者。市场的投资理念、选股思路和介入时机都在发生着深刻的变化，以下三类个股逐渐成为市场的主流。
一是不断创新低的个股。这里既包括一大批低价垃圾股、重组股，如今年无限风光的银广夏、ST七砂等；也包括大唐电信、中关村等声名赫赫的蓝筹股。例如大唐电信和中关村分别在10月8日及11月22日见低到12元及8.65元后均走出了一波象样的反弹行情。阶段性超跌和低价是短线游资阻击的重点。
二是以中海发展、深发展为代表的大市值个股。这类个股一般只有大盘中级行情出现时，才会涌现出来。因为介入这些个股的是集团性资金，资金流进流出需要一个较大的“容器”，这里的“容器”既指个股的流通性，又指大盘一定的上涨空间。
三是券商重仓的超级庄股。例如，银河证券重仓的东风汽车、宁沪高速，南方证券重仓的哈药集团、哈飞股份等。其走势往往独立于大盘，抵抗市场系统性风险的能力强，并且给中长线投资人带来不菲的累积收益。
展望2003年的发展趋势，由于大盘指数箱体震荡的可能，这三类模式对于各类型的资金和投资风格都有包容性，仍将成为市场的主流操作模式。笔者这里指出一家个股即沪市的600351亚宝药业，其主承销商就是南方证券。纵观南方证券主承销的个股，往往后来成为其重仓品种或者长线牛股，哈飞股份、商业城就是很好的例子。就亚宝药业目前的走势上看，已经有了这种雏形，投资者可以密切关注。
就大盘短线的走势而言，每逢反弹就是减仓的机会，等待趋势再次出现转折。
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