早间盘面：大盘面临向下突破

　　华泰证券

　　从目前市场走势看，自12月13日以来的反弹基本已告一段落，这一次反弹虽然持续时间超过了11月底的反弹，但最终未能越过1450点的颈线位置，其原因何在？笔者以为，首先，本次反弹所处的时间周期决定了反弹必然是短命的，众所周知，临近年底因机构年终结帐原因资金面十分紧张，而此时新股发行节奏却反而加快了，上周发行了两只大盘新股，由于 年报审计方面的原因，预计仍会有一些新股会赶在年底前推出，因此扩容压力近期明显增大，(央行已连续两周进行逆回购放出资金也反映出资金面的紧张)，在这种资金状况下，大盘上行所需要的新鲜血液来自何方呢？其次，从本次反弹的运作特征看，反弹最强劲的板块就是一些超跌庄股和机构重仓股，如莱茵置业等，这种运作明显是场内机构为做帐面市值而进行的操作，这些机构选择在年底前主动出击，或减小损失，或拉高市值，以达到某种目的，而这种操作思路显然不是长线运作的思路，而只是短期炒作，随着年底的逐渐临近，虽然个别机构可能会更为疯狂，但是提前拉抬的个股必定会原形毕露，勉强维持的反弹自然也难以持久。后市来看，大盘在颈线位一带受阻，经过几天的窄幅震荡后，已无奈地选择了向下突破寻求支撑，从调整目标位看，目前20日均线在上证指数1410点附近，后市至少需要回试该点位，如果在此位置不能获得支撑，则可能再度回到1400点以下区域。瞿醒