A股观察：蓄势挑战1450点

　　□联合证券研究所 金东

　　周二两市大盘先抑后扬，午后股指探底企稳，逐波走高，终以T字型小阳线告收，沪指尾盘告收于1430.82点，深成指尾盘告收于2905.86点，两市共成交78.32亿元，较前两个交易日略有萎缩，股指沿5日均线平稳上行，呈强势整理格局，股指短线蓄势后有望挑战1450点。

　　纵观大盘从11月27日下探1353点以来的反弹，市场热点纷呈，石油股、水泥股、科技股乃至今年以来重新恢复上市的个股，均有所表现，且每日涨停个股屡现盘面，市场作多能量开始有效凝聚，但跟踪分析涨停个股的市场表现可发现，大多缺乏持续性，涨的快，消的也快，可操作性并不强。而透过热点板块的轮动，观察航天科技、方大A、ST威达、莱茵置业、民丰实业、申华控股等个股，不经意中短期内均累计了惊人涨幅，在创造市场机会的同时也构筑了一些新的盈利模式，从这些公司的基本面看，多为问题股和绩差股，不少还是前期有过大幅跳水行为的个股，这些个股的逞强，决定了此轮行情的超跌反弹性质，使得此轮行情与年初大盘下触1339点引发的反弹似曾相似，而从投资理念上来看，投机操作依然占据现阶段　市场的主导地位。

　　本周已是2002年的最后一个交易周，2003年行情即将展开，观察1997年至2002年的中国证券市场，我们可发现行情无论反弹还是反转，每年上半年均有一定机会出现，1997年沪指开盘于914点，5月12日攀升到1510点，升幅为65.2%；1998年沪指开盘于1200点，6月4日攀升到1422点，升幅为18.5%；1999年沪指开盘于1144点，6月30日攀升到1758点，升幅为53.7%；2000年沪指开盘于1368点，11月24日攀升到2125点，升幅为55.4%；2001年沪指开盘于2077点，6月14日攀升到2245点，升幅为8%；今年沪指开盘于1643点，6月25日攀升到1748点,升幅为6.4%。通过近五年沪指上半年运行态势分析，年初介入股市，选择年内适当高点出局，均可获得一定收益。

　　短线而言，大盘强势特征依然明显，但大幅反弹时机尚不成熟，后市预计还有反复的过程，市场的真正走强还有耐于成交量的有效放大和凝聚市场人气的热点板块的形成。