国信证券 肖建军
今日深沪股市继续震荡反弹，但股指在上攻1439点以后明显滑落，收盘时两市大盘已经没有多少涨幅。收市时日K线上形成较长的上影线，表现为冲高受阻回落的形态，成交量与昨日相比没有明显的变化。
从个股表现来看，市场仍然保持着短线热点较为活跃的走势，上周五涨幅较大的个股如科技股中的中关村、庄股中的航天科技盘中都有过逼近涨停板的强劲上攻。在它们的带动下，亿阳信通、升华拜克等科技股、庄股也纷纷走强。今日盘中新出现的市场热点是纺织板块，太极实业的迅速上封涨停板的强劲走势充当了纺织板块的领头羊，丹东化纤、仪征化纤也出现放量大涨的走势。市场热点频出，极大地激活了市场，较多的个股机会吸引了短线资金的入市，推动了大盘的震荡上行。
但是由于两个原因，大盘并没有走出持续反弹的走势，上档抛盘越来越大：一是经过多日的反弹，在市场信心尚显不足的情况下，逢高减磅和不愿追高使得市场做多能量不足。另一方面，近期的市场热点仍然表现出非常强的超跌反弹、个股轮涨的特点。一旦超跌因素消除，上涨动能即告消失，逢高减磅做差价的短线炒作势必增大抛压，使得热点没有持续性，上攻能量自然不足。
近期市场表现较好的个股如航天科技、海王生物、ST七砂等无一不是超跌反弹的个股，还没有多少个股是在前期强势的基础上走出创新高的行情，说明大盘完全依靠个股超跌反弹的能量做多，还没有形成支持大盘中期走强的热点。在这样的情况下，短线大盘能够反弹多高完全取决于个股超跌反弹的能量还有多少。一旦多数个股完成一轮上涨，超跌能量耗尽，大盘就必然面临回调压力。就此而言，短线大盘进一步上攻的能量显然比较有限。
再从大盘走势来看，股指在下探1353点和1367点形成了技术上的小双底形态，而资金出逃压力减轻，加上年终机构自救的需要，促成了近期的小幅反弹行情。这样的市场环境最多只能持续到年底就面临改变，场外资金正是看到了这一点，因此入市意愿较低，反映在成交量上就是反弹不放量。做多能量的有限决定了近期股市难以向1500点发起有力上攻，1450点的阻力就不能不引起注意。
因此从短线来看，还有部分个股存在超跌反弹的需要，其中尤其以大盘指标股近期反弹的可能性较大，大盘由此还会有震荡冲高的机会，年底之前出现较大跌幅的可能性较小。但是操作上介入时一定是关注并逢低吸纳那些还没有多大反弹的个股，尤其是机构重仓股才可能有短线获利机会，对盘面已经上涨的市场热点追高都不足取。相反，持仓较重的投资者应把握个股短线冲高的机会及时逢高减磅，从而把握差价机会。否则大盘的短线机会对他们来说就没有任何意义。
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