傅子恒
来自三大报头条的消息：首批QFII托管人即将面世，目前已经有5家中资银行、3家境内外资银行申请了资格，有关部门的预审工作也已经展开。而且，据说目前已有30多家境外机构表达了申请资格的意愿。报导说，他们认为当前我国市场有着较好的投资价值。
笔者注意到，相对于股市回落以来一直备受指责的我国股市，认为“我国的市场有着较好的投资价值”，这似乎是本周舆论界的一个“崭新”的说法。
中国股市到底有没有投资价值？有人认为中国经济依托全球成长最快的庞大市场，股市自然也将是一片光明，据此，股指的上涨，大“三浪三”正在铺面而来；也有人觉得中国股市自出生就先天不足，问题太多，需要规范，最好是推倒重来，泡沫呢，也许沪综指回到1000点以下，也还是“挤不干净”。
这许多的争论从来都会发生在股市的下跌市道，似乎并不奇怪。
股市从来跌时是非多，上涨的时候差不多是各方皆大欢喜，而下跌的时候因更多人亏损，不满的情绪也常会更地释放出来，许多的弊端，不规范，垢病等等之类的“问题”，都会被“揭露”。其实这些问题并不是一朝一夕才形成的，上涨的市场一样存在，只不过在股市的上涨时候多被掩盖而已。40元的深发展与11元的深发展并无不同，甚至于说，11元的深发展因时间在后，比40元的深发展更多了发展，但回想起来，报刊广播网站等有关媒体，在40元的时候，宣称的往往多是该股基本面如何如何好，股价还将“看高一线”，而在11元的时候，却反倒更觉得深发展在某某方面受到质疑，股价向下还没有跌透。
这市场本身真有权威吗？舆论本身就不是权威，它更多的似乎只是表达，是陈述。既使有导向，也是本身已先有了“势”，然后才可导；而何况，有些舆论本身就是别有用心的人所资利用的工具。即便是放眼全世界，恐怕也难以找到所谓的权威。许多人当还有印象，八十年代末、九十年代初的时候，许多人对中国经济并不看好，认为中国的改革早晚要进入死胡同，遂有“开除球籍”之说；十年之后的今日，西方却有人认为中国的经济正在构成威胁，“开除球籍”说演变成了“中国威胁论”。只在四五年前亚洲金融危机暴发的时候，许多人认为人民币需要贬值，才可以与其他亚洲国家“接轨”，使本国商品在国际市场竞争中占据一席之地；而五年后的今日，却又有人觉得，中国的货币“低估了”，需要升值，甚而至于说，世界的通缩，其根源就是中国的输出。这诸多的“理论”，被某些“权威”机构引用，以及权威的媒体转发，都在渲染着理论的“权威”。但是时过境迁，更多的并不是权威，而只是笑谈，甚至是荒堂而已。
正常的表达是自由的体现，也许这才就是现代社会。一段行情有人看多，有人看空，这才正常；看多的人做多，看空的人做空，任何一只股票每天的交易，都是由看空做空和看多做多的人“制造”出来的。相信久历股市的人大都有这样的经验：某一段行情中，当市场的看法过于一致，在一定时期采取“趋同的”行动时，行情多会延续一个趋势运行上一段时间，直到分歧越来越多，市场趋于平衡；而后，当分歧的一方占据上风，市场便又再按占据上风的那一方的意愿运行上一段。所以，市场的任何涨跌，都会有人进场，有人出场，然后才有成交发生。而一旦认识高度一致之时，市场没有人抛售，或者没有人买入，反倒是失却了活跃的时候。所以也许正可以说，不一致正是行情活跃的基础。
QFII是利好还是利空？这个问题市场一直在争论不休，市场的情绪也多随之波动，体现的是最终的股价的波动，有人认为此一段风险仍大，有人认为已经有投资价值。而其实市场的走势会预示一切。
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