兴业证券

　　大盘欲振乏力，市场弱不禁风，投资者苦不堪言。新股依然按照固有节奏发行，而阶段性的资金供求关系严重失衡之后，大盘采取的往往是以一种极端的方式进行调整，从而引发新的空头市场的成立，其杀伤力和量度跌幅均不可小视。

　　以600588(用友软件)为代表的个股在巨量拉高之后反手做空的手法效仿者甚众，特别是在近期的世博概念板块上体现的尤为突出。因此，在一些庄股绞尽脑汁纷纷出逃的市况下，投资者从维护自身利益方面考虑，增加现金持有的比例是最好的办法。周线来看，5、10周形成的下降通道均线压制令大盘动弹不得，但日线均线系统下降趋缓，说明大盘仍会在短期内维持1350--1450点箱体运作进行反复震荡的整理形态，投资者仍有望通过盘局中产生的个股行情抓住时机完成持仓结构的调整。中信证券的发行重开一级市场有利可图的先河，姑且不论其发行方式是否会影响后续发行的新股，单从这只特例个股来看，对二级市场抽离资金的副作用也使得目前资金紧张的供求关系雪上加霜，结合年底资金结算、回笼的潜在需求，大盘年内产生级别较大反弹的可能性几乎为零。从现阶段市场的炒做主流来看，大都集中在一些超跌形态的个股身上，市场多头很难形成合力扭转中期向淡的基本趋势。因此，大盘能否根本改变弱市格局不仅仅是市场信心的问题，资金配合的程度是其关键所在。也许，只有等到大市诞生出新的领涨板块才是市场出现转机之时。而在此盘局阶段小规模的反弹只能看做是一种超跌技术形态上的修正，之后的结果仍是去寻求底部的支撑。所以，对待昙花一现的反弹，投资者或可小量参与，但绝不可规模操作。(周瑗)

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