北京首证 董旭海

　　由于市场一直没有形成清晰的反弹主线，使得反弹行情一波三折。同时市场的扩容压力、庄股跳水行情的蔓延等都给行情的发展带来了新的变数。不过股指毕竟处于一个相对的底部，在目前位置不具备深幅调整的空间，市场在反复振荡过程中，不断积聚新的做多能量，我们注意到，市场已经开始出现积极的变化。

　　市场开始涌现出强势品种。前期反弹行情中也涌现出短线的强势品种，但这些股票的持续能力都相对比较弱，短线的反弹高度也相对有限，不过近日的市场却涌现出能够持续强势攻击的品种。莱茵置业从6.8元附近开始启动，上周五最高上摸11.85元，短线涨幅超过70%，方大A也在两个交易日内上涨了近20%的幅度，华东电脑的短线强势格局也是比较清晰的。也许我们目前还找不到什么特别的理由，暂时将这些股票的强势看作是超跌后的反弹走势，但市场能够涌现出如此的强势品种，至少说明一个问题，那就是有部分机构投资者敢于进行强势运作了。从原来的畏畏缩缩到现在的强势攻击，这本身就是行情发展的一大进步，后市是否能够形成强烈的呼应，也是我们研判市场的一个重要风向标。

　　券商同心协力，开始相对积极的市场运作。在上周五行情中，市场的活跃程度明显提高，沪深两市共有五只股票涨停。我们注意到一个很有意思的现象，那就是券商重仓股整体表现出色，天歌科技是大鹏证券与华夏证券的重仓股，宁波富达是天一证券的重仓品种，标准股份是国泰君安的重仓股、ST厦新是华西证券的重仓股、方大A是北京证券及华夏成长基金的重仓股，西藏明珠是光大证券和国元证券的重仓股，这些股票都在上周五行情中有强势表现。如果单独某一个券商重仓股能够有强势表现，只能理解为是个股行为，那么如此多的券商重仓品种都进入短线的强势攻击，这就说明一个问题，券商开始了相对积极的市场运作，并且是同心协力进行运作。我们可以进行简单分析，今年行情低迷，对于券商而言，不仅是经纪业务明显畏缩，自营业务也是亏损累累，今年业绩滑坡已经是既定事实。

　　临近年底，券商也面临一个年终结账的问题，那么拉抬重仓股就成为一个很好的选择，至少能够让年终报表更加好看一些。

　　同时我们也注意到，众多大券商已经达成了共识，开始了集体行动，这就形成一股合力，将成为行情发展的一个重要力量。

　　深市行情表现出更高的活跃性。从表面上看，上海市场的成交量明显大于深圳市场，似乎上海市场更加活跃，但仔细观察，可以发现，深圳市场表现出更高的活跃性。一方面，深市涌现出更多的强势品种，另一方面，相对于两个市场的不同流通规模，深市市场表现出更强的流通性，这说明深市的活跃程度明显提高，在一定程度上强于沪市。长期以来，市场维持着沪强深弱的运行格局，但每次市场表现出深强沪弱格局时，大盘短线都有比较出色的表现，近日深市运行能力的转强让我们看到了一些希望。

　　事实上，近期的振荡反复是对1339点年内低点的反复确认过程，如果能够在目前位置附近守住，则经过一定的反复后形态得到修复，将展开有一定力度的反弹行情。近日市场经历了招商银行2.82亿法人股上市流通及中信证券即将发行的扩容压力后，能够不跌反涨，这本身就意味着行情的发展向积极方面转变。不过我们也需要提醒投资者，反弹行情是一个复杂过程，是否能够形成鲜明主线将成为反弹行情发展的关键。短线投资者可谨慎看多，操作上关注那些超跌后突然放量品种，短线参与、快进快出。