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海融资讯 谢小磊
上周股市承受住了扩容压力一个是招商银行配售部分上市，一个是中信证券的发行。从上周五市场表现看，大盘低开一步到位，随后出现逐步走高的走势，显示出目前市场多空达到了阶段性的平衡。出现这样的走势和投资者对于市场的预期有关，目前市场有两种观点：一个是看空的，这类投资者绝大多数应该是空仓，或者是深套对于市场没有信心；另一
类是看多的，认为1350点是底部，明年1月会出现较大的上升行情，现在中信证券的发行，正好为明年1月的行情提前释放压力。因此，投资者继续采取逆向操作，利空买入，利好兑现。
从技术上看，1350点发挥了两次关键的支撑，第一次是1999年从1756点下跌到1341点，时间是6个月，随后在网络股带动下大幅度上升；第二次是2002年1月，市场从1776点两个月跌到1339点后强烈反弹，低价问题股是领头羊。目前市场正在期待1353点形成底部后再度上演大幅度回升的好戏，不少投资者相信历史会重演，尤其是在市场顶住了中信证券发行的压力情况下。
目前的行情，笔者以为很大程度是取决于现在的多头而不是空头，因为股市没有做空机制，看空的只能是空仓，而多杀多导致市场反复下跌。在1500点的时候，市场曾经由于数次在“千五”下方出台政策利好，部分主力补仓，但是随后并没有像他们预料的有刺激市场的利好政策，于是最终导致跌破1500点关口。
现在的情形是：1350点是市场公认的重要技术位，是继1500点后又一个重要的关口，2002年严重亏损的主力机构会不会像1999年年底那样在新的一年里大干一场呢？这种预期使得市场在12月将处于又一个多空平衡，并且继续反弹等待明年1月初的表现，如果出现大幅度上涨皆大欢喜如果市场没有出现预期中的上涨，大盘可能会反弹结束，再度考验下方支撑了。这和今年4月的市场心态有些相似。
虽然市场已经消化了中信证券的发行不过其中有些地方还是值得注意一点是券商在2002年利润滑坡严重，因此补充资本金的需求强烈，中信证券的发行价已经比原先预计的降低了，表明其上市的决心很强烈。从中国联通、中信证券的上市态度看，不愿意等待市场好转再发行。第二点是发行市盈率降低到了15倍，市场低迷，一级市场也不会就此停止，很可能新股发行市盈率会进一步降低。
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