兴业证券 王锐

　　本周两市先抑后扬，整体呈现弱市盘跌格局。资金的持续匮乏，令大盘的上攻稍纵即逝。往往上午股指拉上去，下午马上就被打下来。中信证券的发行对市场信心的影响较大，特别是在人心不稳之时，该消息的兑现显示出管理层进一步市场化的决心，即不会因盘面如何就去调整发行的节奏。在庄股广西斯壮、航天科技、太光电信等快速急挫破位影响下，苦 苦支撑的机构，日子越来越难熬。看到望春花、鲁抗医药等尾盘大笔的抛单。指望有新资金来救市，恐怕只是一厢情愿。没有解决好最根本的问题，就无法吸引场外的资金进场。在投资者对行情愈来愈谨慎的情况下，把握阶段性的买卖点比较重要。

　　本周五的不跌反涨，着实让人百思不得其解。不过，从机构重仓个股的异动分析，市场一致认同，此乃年底的做账手法。想一想，中信今年一至九月份主营业务收入和主营业务利润同比下滑60%以上，如果不赶在年内发行，明年想发4。50元就难了！而明年想上市的券商，不把被套市值做上去，报表不是很难看？就像哈医药、哈飞？出货并不是最重要的，关键是账面赢利。明年上市！倘若如此，这次反弹又会是昙花一现。先计划融资，再考虑出货似乎成为市场机构解决燃眉之急的最主要思路。可以预期，在上市公司增发、配股的同时，券商的融资潮即将来临。存量资金在一级市场恢复申购之后，又将进一步分流。未来的形势只会越来越严峻。这还不包括股票的流通性风险。

　　本周大盘屡创地量，数百只个股一天成交额仅数十手，几万元。数量稍大的抛单刚一挂出，还没等成交，股价就会先跌3%，等您主动向下割出时，股价也许已跌去百分之七八啦！这样，谁还敢去大量买进股票呢？如果万一没有接盘不就关进去了？招行和深发展的双双破位，也让人对基金的行为产生怀疑，套现离场成为主基调。而且听说一部分基金就是上午买，下午卖，T+0操作“害人害已”。

　　想一想目前的市道，再看一看可怜的庄家，投资者去充当“解放军”值得吗？反过头来思考，只有越来越多的庄股被消灭，市场真正的底才会出现。因此，抵抗型下跌中，投资者仍应把握“做账”行情的每次高点，及时调整持仓，最好能跳出盘局，看看这场戏究竞会如何演下去。