三元顾问 楼栋

　　在对称三角形的顶部位置，股指最终选择向下突破；但市场运行的相当不干脆，在破位形态确立之后，却出现峰回路转的迹象，后半周股指触底反弹，使得周K线以一根带长下影的小K线报收。不过结合目前市场的背景分析，后半周行情的诱多成分大，短期市场脱离弱势格局的难度依旧巨大。

　　首先，从成交量角度看，每个交易日单边市场仅维持在40个亿左右的水平，是导致目前市场善变的主要原因。低迷的成交量则必然决定多空双方力量相对簿弱，而近期股指的小涨小跌态势亦表明双方力量大体平衡，因此，只需借助些许的外力或者内力的小幅失衡，都能打破原有的均衡格局，如周二航天科技的跌停走势就直接促使股指破位下行，而周四盘中方大A的急速涨停亦带动大盘的小幅反弹；部分强势股的走向将决定短期行情的取向，从某种意义上讲，具备一定资金规模的市场游资和存量资金的组合体也就拥有了调控行情的能力。有鉴于这一点，对当前市场的涨涨跌跌，投资者需保留更多的谨慎，在没有弄清行情的性质前，宁可错失机会也要保证资金的安全。

　　其次，从技术面分析，本周股指完成一个相当漂亮的二次探底走势，且从周K线角度观察，本周沪指以一根带长下影的小K线报收，连同前三周的K线看，股指在1400点整数关口附近屡次受到多方的强务狙击。应该说，单纯的就技术形态判断，短线市场有望企稳反弹。但需要注意的是，自6.24行情以来市场技术分析失灵的现象屡有发生，8月中旬和11月上旬两次假突破就是最好的佐证。

　　而目前市场的特征则与上两次颇有相似之处，一方面，市场交投清淡，向下调整的趋势基本确立；另一方面，舆论鼓吹二次探底，小部分资金存在有效的做多要求。但假的永远真不了，毕竟在当前环境下若要真的做行情，其难度非常之大；而做一轮象征性的小反弹，并诱使部分短线资金跟风追涨，进而兑现手中筹码的可能性还是挺大的。因此，从这一角度分析，短线市场或许还有小幅上攻的动能，但估计在技术性修整之后，迎来的将是一轮级别较大的调整。

　　最后，从市场面分析，虽说周五盘中在方大A的二度涨停的示范下，部分个股有被激活的迹象，并相成相应的局部行情。但无法回避的是，目前大部个股在缺乏增量资金参与的情况下，主力资金运作已日趋"阳光化"，如莱茵置业和岳阳兴长等，类似于这些个股在剥去原有丰润的"外皮"后，目前仅剩一付"骨架"，涨升行情的积极意义相对有限。不过站在存量主力的立场上，其亦有难言的苦衷，毕竟不拉抬股价则必然是条绝路，而通过拉升炒作或许还能吸引部分资金的跟风，套现手中的筹码，因此，行情本身就有博傻的成份在里面，但是在目前状况下，场外资金真正追涨的肯定不会太多，而一旦该类个股经过连续拉升后，上档的解套盘则势必蜂涌而出，从而客观上制约了局部行情的持续发展。

　　综合以上分析，短线市场或有反弹，但相对来说，这种行情的可操作性较差，同时，股指在小幅技术反抽后，亦有再度陷入调整的可能。操作上，投资者宜持币观望。