万国测评 张锐

　　每到年终，市场的走势总是平淡之下暗潮汹涌，中国股市的资金结算特点造成了“年关”一说是谁都知道的事实，正因为谁都知道，所以现在都在讨论年底套现、资金回笼等等这一年年都要当做解释大盘不能走好的利空因素，因而投资者更加小心翼翼，只是在大盘已经跌得这么深之后，市场做空的动能已经稍显不足，特别是目前不论从股指，还是从大多数 个股的价格来论，都已处在近年来的最低位置，投资者的惜售情绪相当浓厚。只是大盘虽然缺乏下跌动能，但上涨也缺乏足够的基础，市场缺乏有赚钱效应的热点，领涨的个股往往昙花一现，虽然舆论刊登了不少关于资金面的利好因素，但是目前的股市缺的并不是资金，场外大量的资本一直在静观其变，资本是具有“逐利性”的，疲弱的市场根本无法吸引场外资金入市，本周的走势也说明了这一点。

　　股指上周走出了对称三角形的整理形态，本周股指面临着突破方向的选择，由于市场热点切换过快，缺乏吸引力，股指挣扎之后选择向下，周三股指探底回升，留下一根带长下影的小阴线，在尾市反弹过程中成交量放大，表明在股指下跌后已有少量场外资金开始入场，周四股指甚至没有再探低点便放量上冲，但是1400点整数关口压力仍然较大，股指冲高回落，但是从盘中看，次新股板块、医药板块底部放量，蠢蠢欲动，有形成板块轮动的趋势。

　　今天早间受中信证券招股将发行新股消息的影响,股指跳空低开，快速下探后一直在今日开盘点位上下振荡整理，盘中显示做空动能并不强，在反复振荡之后，由于超跌低价股的全面反弹，股指放量上攻，但仍受阻于1400点和10日均线的双重压力，最终收在了10日均线之下。从盘中表现看，ST股保持较高的活跃度。ST春都、ST七砂、ST厦新纷纷涨停；超跌个股的反弹是今天市场的主要热点，民丰实业、华信股份放量封停，特别昨日领涨的华东电脑和方大A的连续上涨使得热点出现了延续性，较好的激活了市场的人气；受中信证券即将发行的影响，今天两市和券商有关的个股也有所表现，如宏源证券、鞍山信托等。

　　其实中信证券融资额不过18亿元，远远不及中国石化、中国联通这样的大盘股，而且从九月开始，市场就有中信证券即将发行上市的传闻，应该说市场对于中信证券的发行应有准备，所以市场的反应似乎远没有想象的那么强烈，并未再次出现13日黑色星期五，可见，今天股指跳空低开更倾向于一种面对扩容压力投资者心态失衡的情绪宣泄，股指逼近低点之后，多方组织了有效的反攻，使得大盘又出现了一丝希望。

　　总而言之，市场目前又处于一种上下两难的状态，用友软件的持续破位让投资者对市场价值中枢调整存有疑虑，航天科技的连续跌停揭示了年末主力运作资金方面的风险也是不得不防的，而低价股的频频爆发又给了投资者以希望。股指下跌明显跌不动，但两次冲击1400点未果又显示出1400点上方压力较大，多空双方处于胶着状态，风险和机会并存，因此投资者应该抛开大盘，着眼于个股机会的选择，关注近期表现突出的低价小盘股，如燕化高新(000609)。