民安证券/华根生

　　近日的震荡反弹，不仅使深沪股市暂时经受住了短线抛压的考验，而且使大盘又一次确认了前期低位区域的技术性支持，为后市短期继续震荡盘稳营造了市场气氛。但是，为什么近期的炒作热点总是昙花一现呢？从这两个交易日的走势形态来看，目前的短线资金依然只有逢低吸纳的欲望，却明显缺乏追高建仓的信心，使得深沪股市经过短时间的反弹之后， 又因成交不足而出现了重新弱化的趋向，短期趋势显然还难以乐观。

　　盘口显示，周三两市大盘贴近11月份低位之后，迅速震荡反抽，这一戏剧性的变化，充分反映出多头买盘在年初低位区域具有很强的承接能力。通过深沪股市的反抽速度和力度，可以看出大盘在短期内向下突破这一支撑区域是比较困难的。由于沪市1350点已经成为市场的主要心理关口点位，而该点位又十分贴近年初低位，这样就使得这一区域形成了技术上的双重支持。再加上自今年7月初重新进入调整状态之后，深沪股市一直没有出现过象样的反弹，到目前已经的累积了巨大的跌幅，使未能及时出逃的主力机构深度套牢，同时也在较大程度上消化了政策面的不确定性风险。从这几个角度看，后市短期深沪两市大盘应该机会继续盘稳在技术上的双重支持区域附近。

　　值得一提的是，目前深沪两市大盘还运行在下降通道之中，周四的反弹尚未触及到20日均线就显示出了后劲不足的盘面特征。其实近期20日均线已经多次起到反压作用，上月底的反弹就曾受到了该均线的压制，使得两市大盘在突破无望的市况下重新转为弱势。目前两市20日均线分别处于2861点和1408点附近，从形态上看，该均线已经成为大盘下降通道中的上轨压力。大盘能否延续反弹行情，关键在于是否能够有效突破20日均线的反压。考虑到目前的政策面还不明朗，可能会继续约束深沪股市的走势，而且在近日的反弹行情中，个股表现反映出庄家自救的特征还比较明显。因此，投资者对这次反弹行情显然还不宜期望过高。

　　对比前几次反弹行情，深沪股市的本次反弹也没有太明显的特别之处，政策压力确实已经得到了更大程度的释放，但这并不意味着具有中期意义的政策底已经探明。庄家自救的目的是为了营造市场氛围，而不是要真正大面积启动个股行情，经过一定幅度的反弹之后，成交量又开始明显滞后于指数，就充分表明市场信心还明显不足，目前显然还不适合重仓抄底。