国泰君安杭州

　　今天两市大盘正如昨我们所料，出现了短暂的回调走势，一改前几天的颓废，在网络股和小盘股的带动下放量发力向上，上证指数甚至一度到达1400点这个压力位，但毕竟多数投资者仍对后市没有信心，逢高减仓的借套盘很快压制股指回落，最终沪深两市指数分别以1383.91点和2806.04点报收，成交量共为63亿元，与前两天相比有着明显的放大，不过仍然 显得不足，由此可以看出今天大盘的上涨仅仅是部分资金在提前抄底罢了，底部还需进一步确认。

　　虽然通过今天的反弹，大盘的下跌趋势得到了有效的起稳，但由于受到多头均线系统的压制，特别是10日均线，大盘反弹的可能性并不大，除非有大量的场外资金入场，以增大成交量。另一方面，从部分投资者急于抄底的心态来看，大盘加速向下的可能性也不大，由于大部分投资者对大盘很有可能构筑双底的期望很高，因此一但大盘加速向下，一定会有部分抄底资金的介入，加上大盘上抛压力相对较小，大盘就会得到企稳并发生反弹，从今天大盘快速突破5日线来看中可以看出，5日均线对大盘并没有多少的压力，反而有一定的支撑作用，因此可以预示大盘后市有可能在5日均线和10均线之中进行整理。

　　盘面上，早盘两市网络科技股走得相当强劲，沪市有华东电脑、实达电脑、上海梅林、综艺股份、中视传媒、诚成文化，深市有厦门信达、赛迪传媒等涨幅居前；这些股票由于前期有过相当好的表现，在投资者中人气相当旺，且有业绩和题材的配合，后市受追捧的可能性仍很大。另外，由于方大A今天开盘不久就封住涨停板，极大的鼓舞了市场人气，也带动了深圳本地股的反弹，如深深房、深宝恒等，不过作为深圳市场招牌的深发展仍被无情杀跌让人感到市场的残酷，也让人感觉到市场仍未完全调整到位，有着继续整理的要求。跌幅榜上，庄股仍处于前几位，继续演译从高楼跳下来的一幕，特别是航天科技，虽然公司已出了公司运行一切正常的公告，但仍未止住杀跌势头，一开盘就被牢牢的封在跌停板上，另外跌幅较大的强庄股有南开戈德、南玻科控、大红鹰、东风汽车等。

　　消息面上，仍然利好不断，第一，香港怡富基金昨日推出香港首只零售对冲基金：怡富大中华绝对回报基金，该基金是香港证监会认可的首批三只零售对冲基金之一，将投资于中国B股和香港及台湾股市，这对于B股市场构成直接利好，因而今日两市B股的全线飘红也就不足为奇了；第二，同时据报道，《证券法》修改草案征求意见稿已出台，专家正积极研讨，其中涉及到“T+0”交易、银行资金入市等问题，这也令市场充满了期盼，目前市场人气不能聚集的最大原因就是投资者没有一个市场预期期望。

　　操作上，在大盘进行整理之际，逢低选择业绩较好，有发展潜力的各股进行投资不为一种好的思路，注重关注600131岷江水电，2001年公司配股募集资金主要用于投资建设铜钟茂县水电站，到年底其主体工程已全部完工，所有机组全部投产发电。而近期投资的沙坝水电站是全国同类水电站的第一高坝,属国家重点扶持项目,建成后将成为公司新的利润增长点。而从公司前三季度业绩来看，主营收入1.75亿元，同比增长113.73%，实现净利润3385万元，同比增长104.88%，并明确预测去年业绩将比去年增长50%以上。