□广东百灵信吴佳

　　在11月底的急速冲高之后，大盘再现扑朔迷离的走势，似乎8月、11月的短暂行情又再现。但笔者以为，历史不会简单的重复，大盘在触及1353点之后的走势与前两次会有所不同。在此，笔者将近期走势与中长期市场背景结合，旨在对市场进行更为全面的分析：

　　一、市场的中长期背景

　　笔者认为，自2001年2245点以来的调整并没有完结。由于这次调整是对中国证券市场长达数年升势的修正，再参考1996年初至1997年5月的升势之后调整时间即长达两年这段历史，可以认为，如果没有两年以上的调整，市场的下降走势难以得到逆转。这一前提的存在，使得大调整结束之前的行情只能是中级或其它大级别反弹行情，行情每每在重要的阻力位出现回落。

　　二、1339点区域的支撑

　　回到今年的走势上。今年年初，市场在1339点止跌，并组织了一次高度达409个点的上扬行情，使今年的做多力量有了一次充分的宣泄。1339点作为市场支撑的第一次出现是在1999年的12月，由于在1339点一带产生的升势都相当有力，证明该点位对市场的支撑不可小视，故大盘不会轻易跌破年初支撑。

　　另一方面，一个点位在被多次冲击之后，其支撑力度也会逐步减弱，加之目前市场仍处于大的调整之中。因此，即使大盘在站稳1339点区域之后能产生上扬行情，相信其高度也会有限，年线将构成重要压力。

　　三、对市场其他情况的考察

　　除了对支撑位及其支撑力度的考察外，还需要注意的是其他一些指标的表现情况。就市场灵敏度相当高的RSI(6)来看，目前两地各种指数(包括综指和成份股指数)的周线及月线RSI(6)都处于相当低的位置，周线RSI在低位钝化的时间已相当长，表明市场阶段性的下跌动能已开始衰减，市场在如此低位想要组织一次颇具规模的下挫难度相当大。

　　市场的能量总是此消彼长的，在阶段性做空动能开始减退之际，也是做多能量开始聚积之时，此时短线做空的风险较做多风险更大。

　　从个股的情况看。目前已有相当部分的个股跌破了年初的低点，同时也有部分股票在年初的低点位盘整，在年初以来的行情中获利的筹码理论上都已不复存在，这为大跌势中组织反弹创造了条件。

　　四、短期市场情况

　　再具体到近期的走势。在触及1353点之后，市场上涨之势渐增。但从市场的情况看，还是受到短期下降通道的压制，近期的连续十字星盘整，应是针对修正短期下降通道而为。在持续数日的窄幅整理和成交量的逐步萎缩之后，市场又到了方向性选择的时候。从盘中的情况看，做多之势渐涨，向上突破的可能性偏大；即使出现向下破位，相信也是对目前底部区域的再次夯实，离1339点的位置不会太远，这将构成介入的时机。

　　五、结论

　　虽然大的趋势尚未逆转，但在1339点一带市场阶段性下跌能量已大为萎缩，市场暂时进入相对的风险较小的时期，如果没有一次像样的上扬，市场再转跌势的可能性相当小。

　　而且，现在特别需要注意的是市场周线指标的长期钝化，这可能为一次较大的上升行情创造了条件。但这一行情产生的基础及时机目前还未有清晰的轮廓，我们仍然需要继续保持关注。(证券时报)