三元顾问 楼栋

　　做空依据：

　　(1)5日均线和10日均线已经走平，20日均线亦惯性下压，短期市场有蓄势调整的要求。

　　(2)成交量持续低迷，多方量能难以得到有效凝聚。

　　(3)市场中跌停的个股再度出现，对人气恢复产生极大的消极影响。

　　做多依据：

　　(1)以长安汽车为首的汽车类个股跃跃欲试，部分多头运作仍显积极。

　　(2)MACD指标已有底背离迹象，短期技术性修正的要求逐渐强烈。

　　据此，三元顾问认为：多空双方在反复的争斗过后，短期力量已趋于均衡；不过这种均衡是相对脆弱的，随时有被打破可能。因此，后市股指的发展方向将取决于主力资金的韧劲，若一方面主力能硬扛到底，则就能相对把握行情的主动权。

　　从技术面分析，自11月27日确立反弹走势以来，两市股指基本上正在完成一个对称三角形的整理形态；而根据形态分析理论可知，目前市场的缩量行为应该属于技术所允许的范畴之内，但通过空间对比，目前三角形整理形态的长度已超过“旗杆”(11月27日、28日、29日三根阳线构成)的高度，因此，即使后市选择向上突破，其行情的演化力度亦将较为软弱。均线系统方面，5日均线和10日均线两条短期均线已经完全走平，而鉴于均线的向心力作用其势必会对股指产生一定的吸力，进而使得市场的横盘惯性得以延续；此外，20日均线以每天接近5个点的速率匀速下滑，目前该均线已运行至1423点附近，将成为后市大盘反弹的第一阻力位，从这个角度看，短期市场的机会相对有限。

　　从市场面分析，成交量的持续低迷，使得多空双方的力量都难以得到有效凝聚，拉锯格局成为一种无耐的选择。但必须肯定这种短暂的平衡格局是相对脆弱的，只要凭借些许的外力作用或者市场内力的失衡，都会促使当前格局的彻底瓦解。不过由于弱势行情中，市场对利好消息的边际效益趋于收敛，一般意义上的利好因素都难对市场的方向选择起到决定性的作用；因此，在这里笔者主要探讨目前市场内向好力量的动态运行。

　　从周一盘面分析，长安汽车突破前期高点，无疑将成为反映短期多方力量状况的风向指标；而相反地，航天科技无量跌停，且存量资金封牢的意愿相当坚决，对市场人气产生极坏的影响，从某种程度上也可视为空方力量的一项指标；因此，长安汽车和航天科技后市行情的演化已不仅仅代表一只个股的行情，而是具有某种象征性的意义，一旦长安汽车的涨升示范效应盖过航天科技阴跌的负面因素，则短期市场就有向上突破的可能；反之，股指将会回试1353点的支撑。

　　通过以上分析，短期市场正处于一个微妙的点位上，任何外力的影响和市场内力的失衡都有打破目前僵局的可能，操作上，应静待趋势的明朗化，暂宜持币。