天信投资

　　今日的大盘可谓沉闷乏味，不仅波幅趋小，成交量缩到近期地量，而且盘面已经没有任何可图可点的板块可值得市场为之一亮了。K线再次收出一根小阳线，股指最终勉强收在1400点之上。结合近期的盘口走势来看，大盘近期在上冲1450点无果而终之后迅速回落至1400点附近震荡整理，虽然指数跌幅不小，但已经明显表现出重心下移迹象。目前大盘在1380点 -1450点的小箱体内震荡运行的格局未变，只不过股指重心已悄然向箱体下轨靠近。

　　对于短期走势而言，建议投资者关注明日招行的走势，短期大盘在1400点的平衡格局极有可能因招行的影响而被打破，投资者可重点关注。今天盘面的一个明显特征是大幅缩量，以沪市为例，沪市成交量仅为28.4亿多元，是仅次于10月7日27.4亿元的年内第二地量水平。如何看待这种地量成交？

　　我们先来看年内地量10月7日的成交量。我们知道，10月7日为国庆长假来的第一个交易日，同时10月8日是中国联通的上市交易日，因为这两方面因素导致10月7日市场观望态度明显，从而形成年内地量，而当时股指的运行格局是运行了将近两周的在1580-1620点的小箱体格局刚刚被打破。回过头我们来看今日地量的形成，这种地量有两方面的原因：一是近期股指上下两难，上冲缺乏成交量和热点的支持，下跌则明显缺乏杀跌动能，市场既看不到赚钱效应，也不愿意在此割肉，从而导致多空双方均以观望为主，成交清淡也就可以理解了，二是明日有招行2.8亿股战略投资者持股上市，短期内对大盘的冲击较大，导致市场观望态度明显，这与10月7日市场等待联通上市的心理是一致的。

　　从股指的60分钟分时图来看，大盘近两周的走势已明显形成一个整理三角形形态，其上边是1450点、1432点、1417点三点所形成的连线，其下边则是1353点低点与1395点的连续，近两日股指已明显运行至该整理三角形末端，大盘将在明后两日必将选择突破方向，至于是向上还是向下突破明日应该可见分晓了，招行的走势将决定大盘的突破方向，招行上大盘上，招行下大盘下，短线大盘的方向性选择系于招行无疑，正如10月8日联通上市导致股指向下突破一样。

　　无论是向上突破还是向下突破，我们认为都不值得大惊小怪。前期本栏反复强调涨不喜，跌不忧的观望依然成立，即使股指向下突破其幅度也应该有限，本栏的观点是与其迟迟不能向上突破，倒不如借招行之力再来一次探底也未尝不可，二次探底所形成的底部无疑更结实，跌破1380点仍然可以中线买入。

　　总之，目前大盘在1400点震荡整理的三角形已经到了末端，大盘到了应该选择突破方向的时候了，明日招行的走势极有可能成为打破僵局的重要因素，其走势值得投资者重点关注，但无论大盘向上还是向下突破，投资者都应保持一颗平常心，大盘震荡筑底的中线运行格局依然不变。