天相投顾

　　周四上证指数仍未能摆脱弱势局面，市场交投清淡，股指再度下挫。近期上涨或走强的个股成了抛空的对象。终盘上证指数收于1404.88点,较昨日下跌9.57点-0.68%,两市共成交60亿元,较昨日萎缩3成。

　　软件类个股继续遭受了较大抛压力，与其相同的是上海和深圳两地的本地股，这些个股均是近期市场较为活跃品种，他们的走弱表明市场套现压力的确很大。招商银行28275.26万股法人配售股份将于本月10日开始流通，招行近日走势低迷与此有关，但是从招商银行目前的价位及其未来发展前景看，我们认为这些配售股份不会对该股造成实质性的抛售压力。

　　消息面上，中国人民银行行长戴相龙昨日在"中国:资本之年"论坛上发表演讲时指出，我国将进一步完善金融市场，重点发展资本市场。人民银行将积极沟通和规范货币市场与资本市场间的联系，支持资本市场发展，让更多社会资金转化为企业的资本金。他说，加入世贸组织后，我国将进一步完善对开开放的金融政策，在鼓励外国直接投资和控制外债的同时，谨慎开放证券投资。我国金融业不良资产所占比例较高，但是从总休看，仍处于稳健安全运行状态。未来要进一步完善由市场供求决定的有管理的人民币浮动汇率制度，在保持人民币汇率稳定的前提下，改进人民币汇率的形成机制。

　　我国金融业的开放与发展速度是落后于整体经济的开放与发展速度的，这与金融业的特殊性有关，也正因此，金融业累积了较多的问题。入世后，金融业的开放已是大势所趋，而我国的金融业，尤其是银行应对这种开放的能力实在令人担心，银行不良资产比例一直居高不下但还能"处于稳健安全运行状态"的原因,恐怕还是因为银行的背后有国家财政的支撑，但这种支撑是有条件和限度的。银行业的经营能力和创新能力低下，应对竞争的力量自然有限，这可能是目前我国金融业面临的最重要的问题。银行是金融创新的主体，从金融业发展的全局出发，资本市场的健康发展不可能离开货币市场的发展，因此，重点发展资本市场可能还是任重而道远。