广发 杨敏

　　大盘周三走出犹豫中震荡反弹的行情。值得欣喜的是，尽管上海本地股借利好抛盘沉重出货迹象明显，但周三几乎是自2001年6月以来唯一一次没有“利好见光死”的行情。在公布上海申博成功的利好刺激下，大盘周三以1418.50跳空开盘，受去年以来遇利好就高开低走的“利好综合症”影响，早盘大盘高开低走，在10点左右最低探至1406.61，随后在沪东重 机为首的沪市本地股、环保和新材料等概念股的拉动下，大盘出现了快速反弹的行情，这是较为典型的“申博”概念股，在11点左右，次新股也不甘示弱，后来居上，把大盘再度推升，次新股的人气较佳，下午复牌后，曾一度出现次新股抢盘的现象。但下午沪市本地股上涨无力，抛盘沉重，曾封死涨停的沪市本地股功臣龙头沪东重机也被汹涌的抛盘打开，并出现回落，再加上大盘经过长期下跌，投资者心态脆弱，在这种情况下，盘中追涨热情快剧减，大盘缓慢震荡回落，最终以1414.45报收，小涨5.61，成交66亿。

　　盘中表现有这么几个特点。首先，在大盘出现龙头个股时，相关板块和个股跟风效应较为明显，这体现盘中有所活跃，以及投资者担心踏空心态。如沪东重机快速封涨停时，上海本地股板块、重型设备制造业(如江南重工、太原重工)盘中都曾有所风，以及个别环保概念股和新材料大幅上涨时，很快就出现了一些同板块个股跟风上涨的现象。这同时也可以体现出投资者怕踏空的心态。

　　其次，次新股板块整体形态较好，阵容强大，后市潜力仍然巨大。由于大盘自2001年6月以来一直处于熊市这中，在这种情况下，主力心态相对谨慎，这期间上市的次新股，多数都没有经过充分炒作。其间，管理层加强了监管，以及在没有大幅炒作(即没有利益驱使)，这也保证了这批个股的质量相对较高，经过充分调整，投资价值显现。还有2001年年初以来上市的次新股，主力没有充分时间完成一轮完整的炒作即遇到大盘大幅调整，主力高度套牢。待大盘底部确认，主力有望回补自救，并走出大幅拉升的行情。

　　再次，周三的走势是自去年以来唯一一次没有走出高开低走的行情。我们回想比“申博”成功意义更大的“申奥”，在去年7月16日，周一大盘因“申奥”利好早盘以2173.34跳空高开15点，瞬间最高冲至2183.52，最低探至2142.08，收盘于2146.24，全日是空头的天下。随后的每一次利好基本上都是冲高回落(由于6·24利好意义太大而维持了一天，结果证实也是出货行情)，周三的走势中，虽然存在沪市本地股借拉高出货，但建仓次新股的迹象非常明显。全日走出了一个阴十字星，这有望是市场将退出以空方占主导优势的标志。投资者完全有理由引以注意，我坚持11月26收盘后的判断，认为大盘本轮反弹有望持续三周以上。

　　最后，目前处于底部确认期间，投资价值明显，主力欲擒故纵声东击西，导致底部走势较为复杂，这一点在历史上重要阶段底部都很普遍。实际上，我认为是合理的，特别是现在，市场投资理念在大盘调整发生系列变化，赢利模式仍在探索和求证之中，主力在此期间要经过仓位结构调整，比如吐故纳新——把那些市场潜在跟风效应较差的个股换成次新股，这是导致大盘在底部区域规律性不强的主要原因。

　　综上所述，我认为大盘将在犹豫中继续反弹，不排除突然出现中阳的可能，投资者以持股为主，不要被甩大幅反弹的前夕。