联合证券研究所 金东

　　承接周一两市急挫惯性，周二早盘股指小幅跳空低开，随后企稳走高，尾市略有抢盘动作，沪指终盘收于1408.84点，再度收于1400点之上；深成指终盘收于2861.35点。两市共成交65.58亿元。鉴于年关将至，预计后市沪指1400点关口尚有一定反复。

　　周二盘面呈现出急跌后的反弹修正特性，但力度有限，部分ST个股涨幅居前，如ST轻骑、ST春都、ST中华等，且以三连亏公司居多，尤其是ST春都近期连续拉出4个涨停，前期的严重超跌是此类个股上涨的主要原因。操作上，除非对此类个股基本面有充分的了解，否则建议以少碰为好。同时，盘中以申华控股和辽通化工为代表的低价股表现活跃，此类个股近期反复走强，偏低的价位和良好的市场号召力使其后市仍有一定上升空间。而新近上市的新股长园新材居于跌幅前列，与其上市首日的市场定位不无关系。综合而言，大盘仍处震荡筑底过程中。

　　从基本面看，我国宏观经济形势依然向好，伴随QFII配套措施和相关细则的实施，中国证券市场国际化进程步伐将越来越快。但与此同时，困扰证券市场的一股独大、同股同权等诸多问题也亟待解决。从长期看，“国际化”进程也是“市场化”进程，这一点从今年的政策效应弱化中已充分体现出来，使得现阶段证券市场在与国际接轨的同时，也逐步走向价值回归。

　　目前已进入2002年的最后一个月份，综合历年岁尾行情来看，由于面临资金盘点等诸多不利因素影响，岁尾行情忧多喜少，尤其是从6月下旬以来的市场逐级下挫和11月上旬以来的急跌，使投资者信心受到了严重伤害，而信心的恢复尚需假以时日。从资金面来看，目前场内多为存量资金运作，自救特征明显，而无增量资金的有效介入和持续热点的出现，市场难有大的起色。预计围绕1400点反复震荡将是岁末行情的主基调，在具体操作上应结合仓位进行资产配置，仓位较轻者可根据市场热点快进快出，如仓位较重则应适度减仓或以观望为主。