江悦

　　至午市，两市大盘呈现如下特征：

　　今日两市大盘针对昨日的大幅急挫，产生了小幅的补偿性行情。其中沪市早市以1391点开盘，收于1406点。两市成交量总额45亿，较前一交易日略有放大。昨日的回调行情一方 面反映出市场做多信心严重不足，另一方面显示出沉重的套牢压力。更有甚者，部分在上周四发动的反弹行情中相当数量的前期强庄股借机大肆炒作，这对于反弹行情的持续发展弊大于利，因此投资者可认为这纯粹是诱多以实现资金外逃。

　　似乎从消息面来看，QFII的正式启动是一个相当不错的利好消息，但市场对此在昨日并没有给予足够的认同。原因大致有二，一是可以认为QFII是一个类似于我国加入WTO这样的中长期性质利好，对于大盘的短期行情来讲，还只是可望不可得；另一方面是在上周三后已经发动了一波幅度尚可的行情，可以认为QFII的实施这一利好消息已经得到提高兑现，因此在利好真正实施的第一个交易日便出现了大盘大幅下挫的现象。

　　回顾这短短的几天反弹行情，再一次证实了本栏前期对投资者建议的正确性。即处在年底的这一特殊时段，由于证券市场各相关单位都要进行年底结算，这无疑会给相关机构提出一定的兑现要求，这就导致部分机构存在拉高冲动。但中国证券市场的中小投资者经历了近十年的洗礼之后，这种短期的市场炒作行为已经很难以将股市中的“老游击队员”们捕获而替机构买单，因此机构在年底这么短的时间内也不敢轻举妄动，否则自救不成反倒为他人出货当了轿夫。从目前大盘的形势来看，短期将难以再发动什么象样的行情，即便反弹再一次出现，也难以超越本次反弹的小高点1450点，因此建议投资者有针对性对自己手中的股票进行整理，以便腾出更多的资金，从而保证在个股真正见底之时有足够的资金进行回补来弥补损失，摊低成本。