青海证券

　　股指情况：

　　上午大盘没有进一步向下大幅做空，而是在5日均线下方窄幅整理，量能继续萎缩，显示市场心态十分矛盾，做多有顾虑，在目前位置继续做空，似乎理由不足。总的来看，目前 市场多空双方处于胶着状态，后市市场究竟向哪一方面倾斜，建议继续观察。

　　盘面分析：

　　周一两市股指跌破5日、10日均线之后，周二上午虽有反弹，但始终不能突破5日均线的阻力，5日均线的短期反压再现，从这一点上分析，可以说当前市场的颓势格局没有从根本上改变。就目前情况看，短线大盘的走势仍然是个迷局。那么困扰当前大盘的因素有哪些呢？

　　一是心态问题。大盘经过长期的调整，目前市场心态普遍趋于保守，不求有功，但求无过的特征非常明显。在这种市场心态主导下，投资者对利好消息反应麻木，而对利空消息则十分敏感，这样导致市场始终缺乏必要的做多热点，也就难以营造较好的做多气氛。

　　二是赢利模式。自去年七月初大盘调整以来，由于市场结构的调整和监管的趋紧，市场机构普遍放弃了先前的重仓控股、长期运作的赢利模式，普遍选择了分散持股、短线运作的赢利模式，但这种赢利模式显然是不成功的，目前机构投资者仍在苦苦寻找新的赢利模式。在新的赢利模式没有成形之前，大盘震荡筑底就还有一个过程。

　　三是热点和成交量。自6.24行情结束以后，盘中一直没有形成一个具有市场号召力的热点，而且不管是反弹，还是下跌，成交量也一直不能放大，使得大盘缺乏必要的做多能量。近期反弹，虽然成交一度放大，但就目前情况看，还是有盘中存量资运作的嫌疑；而且在放量之后，成交迅即萎缩，这样就决定了反弹行情的走势走不远。

　　综合来看，目前市场大幅反弹的时机尚不成熟，大盘筑底将是一个反复震荡的过程，投资者要有这个心理准备。估计近期大盘还会在1350---1400点附近反复震荡，建议投资者耐心等待市场转机的到来。