国信证券 李先明

　　承接昨天市场的疲弱走势，今天两市再度双双向下跳空低开，但市场中杀跌的动能似乎已经不是太大，在低位稍作调整之后，股指迅速被拉起，两市的成交量也同步有所放大，市场仿佛已经迅速摆脱昨天股指大幅下挫的阴影，随后股指在上一交易日收盘点位上方保持振荡整理的格局，显示出股指短线再度表现出一定的强势特征。

　　受华融资产管理公司宣布与摩根斯坦利投标团以及高盛公司分别成立合资公司，以处置其所持有的不良资产的消息刺激，今天ST中华开盘不久即封上了涨停板的位置。看来，市场对于华融通过向国外投资者出售不良资产的消息还是保持乐观的态度，也令市场产生了丰富的联想。而受到ST中华大幅封停消息的刺激，其它一些ST个股在早盘也表现得相当活跃，想ST盛润、ST中纺机等等，都有不错的涨幅。随着年底的逐渐临近，市场留给那些已经两年半亏损的ST公司的时间已经不多，而迫于各方压力，许多ST公司在近期也不断加大了重组和扭亏的步伐。但是对于不少问题比较严重，扭亏无望的ST公司来说，估计退市的风险仍然会比较明显。而对于那些重组力度比较大，扭亏的可能性较高的ST公司来说，估计机会还是会有的。另外，今天华融资产管理公司通过设立合资公司处置其不良资产的做法，已经得到了管理部分的认可，相信在华融之后，其它的资产管理公司也有望逐步加快在这方面的步伐，并逐步将其作为一种新的资产重组和置换的方式，从而给市场带来一种新的炒作题材和概念。因此，对于四大资产管理公司手中所掌握的不良资产较大的上市公司，建议投资者可以作适当的关注，并密切留意四大资产管理公司随后处置资产的动作和意向。另外，今天上海本地股以表现得比较活跃，像申华控股、界龙实业、飞乐股份等个股也纷纷居于涨幅榜的前列。但由于今天晚上是申博结果的揭晓日期，上海申博成功与否对近期一直借助申博概念大幅炒作的上海本地股的走势会造成很大的影响，值得投资者的高度关注。

　　我们一直认为，QFII作为中国证券市场对外开放的一个里程碑，其对中国证券市场的影响是非常积极的，而从QFII所透露出来的管理层对待近期市场的积极态度，估计也会对未来市场的走势构成正面的影响。应该说，从管理层对待近期市场的态度分析，估计近期管理层再度出台负面政策的可能性不是太大，因此，建议投资者对于基本面不必过分的担忧。

　　技术上，从形态来看，我们认为，目前市场的调整也基本到位，随着股指的持续下挫，市场中线的机会已经逐步来临，从昨天股指大幅下挫后，股指在今天再度迅速摆脱弱势，从而表现出一定的活跃迹象也可以有所体现。因此，估计保持一种振荡上行的走势是近期市场的主基调。