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　　周一大盘再度重挫，使得刚看到一线生机的投资者倍受打击。在大盘进行复杂筑底的阶段，我们建议大家从一个长线的角度来看待目前所处的位置，切忌盲目追涨杀跌。

　　基本面分析：

　　中国证监会网站昨天公布了《合格境外机构投资者托管人申请表》和《合格境外机构投资者境内证券投资申请表》式样。这一情况表明,QFII制度的实施已经进入申请阶段。QFII制度于今日起正式实施，相关配套细则的出台标志着外资机构登陆中国内证券市场的步伐已经迈出，尽管《办法》、《细则》对合格境外投资者的身份认定，投资规模，持仓数量，信息披露等做了严格的限定，但从公开信息来看，一些外资金融机构的态度甚为积极，反映也较为强烈。在QFII制度下，境外机构投资者进入我国证券市场的规模如何，对我国证券市场究竟能够带来什么样的影响，现在还不能够确定。不过，从其他国家的情况来看，QFII是实施对证券市场应是利大于弊的，在如何正确对待利弊，协调利弊之间的问题可能成为今后应重点讨论的话题，但愿我国证券市场能够做到扬长避短，尽快地向成熟的市场过渡。

　　技术面分析：

　　周一大盘低开后即震荡回落，基本没有出现像样的反弹。下午探底有加快迹象，全天以一根大阴线报收，成交量较前日有所萎缩。B股市场大幅下挫。

　　周一市场重现了11月8日公布实施QFII消息后单边下跌，而且运行的特点也非常相似：都是在长期下跌后产生强劲反弹，而后再度下跌，对大盘走势尤其是市场人气构成了极大的杀伤力，似乎QFII是市场的空头炸弹。当大盘在1353点发生强劲反弹之后，我们一直坚持的观点就是大盘有高位震荡后回落确认的要求。这种坚定观点的理由有三：一、从中、短线角度看，股指在前期的快速跌破1500点的过程中有刻意营造恐慌的嫌疑。如果这种假设成立的话，大盘在低位不经历一个复杂的震荡换手过程，那么主力前期的打压工作就可能付诸东流。二、对历史上大盘底部强劲反弹后走势的归纳总结。今年以来大盘在触及底部展开强劲反弹之后基本上都以带上下影线的小阳线报收，而且成交量与前一根大阳线相比都有明显的放大。今年年初大盘自1346点发生强劲反弹的第二天大盘是这样，今年6月6日大盘自1455点发生强劲反弹的第二天大盘也是这样。今年大盘三次触底都是在破掉1500点的所谓政策底的情况下发生的，场中恐慌气氛都比较严重，而且连续的下跌走势使大盘均处在一个值得中长线参与的区域。在这种情况下，一旦有个股或板块带动大盘产生强劲反弹，必然会有相当规模的场外观望资金介入追涨，使大盘的反弹能量得以较为充分的释放。同时短线过大的涨幅又会使短线获利盘考虑波段性减持，而被套盘也会在反弹接近力竭的情况下也会考虑逢高出局后低位回补，从而造成今年大盘今年每次在底部反弹之后都会出现高位震荡后的回落走势。三、技术上出现了不易察觉的调整信号。从指标上看，大盘的3日KDJ指标中J值已经在100以上，有短线上涨过快之嫌；20日BOLL线中轨也在上方形成了较强的压力。在放量之后TOW线出现了两平顶，显示大盘有滞涨迹象。

　　但从长期来看，大盘无论是调整的幅度(900余点)，还是调整时间(长达17个月)都已经十分充分，并且许多指标已经发出了严重的背离信号，因此我们仍旧认为大盘处在一个历史的底部区域。投资者当前切忌盲目追涨杀跌，从而迷失方向。我们认为大盘本次反弹的0。382回调位(1390点附近)应该具备较强的支撑，二次探底很可能最后以成功告终。投资者应以持股或逢低吸纳为主。

　　盘中热点分析：

　　今日两市上涨家数不到30支，其中亮点板块要数ST板块，当ST春都冲上涨停板后，其它该类个股也是纷纷发力。但在下午大盘跳水的过程中该板块开始出现两极分化的现象，象ST川长江、ST白鸽等随着大盘跳水仍难摆脱跌停。从整体ST板块分析，该板块个股形态上都严重超跌，虽然前期大盘产生强劲的反弹，但ST板块在强势中很难成为市场炒做的热点，而往往在弱市中有所活跃，所以建议投资者对ST板块还是以关注为主。从跌幅方面看，较为戏剧性的是引领今日大盘跳水的正是前期的领涨大盘的软件和网络类的科技股，典型代表非用友软件莫属，该股今日一路下跌全天跌幅8.3%，几乎吞掉了其28日涨停所形成的阳线实体，而且成交量仍然很大，从中不难看出有主力短线操作的行为。受其影响聚友网络、数码网络等其它科技股也都产生较大跌幅。另外一股主要的做空动能便来自深圳本地股，正如我们前期分析的那样，该板块前期的反弹，主要原因是由于该类个股在技术形态上都处在超跌的位置，那么当大盘产生大幅反弹时该板块整体连动性较强，但短期仍以超跌反弹为主，在没有对其上方过多套牢的筹码充分吸收后，该板块很难成为后市领涨大盘的主力军。目前来看随着QFII细则的进一步出台短期投资者应对外资并购板块给予适当关注。

　　操作策略：

　　大盘如期出现回落，验证了我们大盘将经历一个复杂筑底过程的观点。我们建议投资者不应被大盘短线的涨涨跌跌所迷惑。首先应该从长远眼光来看待大盘目前所处的位置。在上周末大盘疯涨情况下急于进场的空仓投资者现在可以开始考虑逢低吸纳潜力个股，而持股的投资者更不应割肉出局。我们认为低价股以及次新股仍然应该是投资者战略性关注的品种。