北京首证 董旭海

　　近期下调趋势已发生较重大改变，两市有望形成中期升势，但短线存在较大反复可能。

　　以日线组合看，两市综指近日均为四阳夹一阴，说明多方在近日的争夺中已取得了非 常明显的优势，近期快速下行的自动趋势线即5日均线拐头上行构成有力的支撑，成交量也呈快速放大态势，表明相对低位接盘较为踊跃，市场的天平已开始倾向多方，近日有望继续上攻并彻底扭转6月底以来的颓势。不过，由于近日成交量放大速度略显过快，短线获利丰厚的部分资金很可能已开始兑现，上周五又收出一根上影稍长的小阳线，说明上档抛压开始加重并超过了下档承接的力度，且近三日的阳线实体长度也由大幅增长变为快速缩短，显示多方短线上攻力度已有所减弱，并预示短线有必要适当进行整固。目前位置或底部区域不经夯实的话，后市行情发展可能会受到较大的限制，也就是说，短线下探幅度十分有限，既有利于消化短线浮筹，也有利于维护市场信心和人气，即短线整固更有利于后市的演变。

　　从周线形态看，两市综指皆收一根长下影中阳线，周中心值1402点和398点虽较前周略有下移，但该线形成于加速下调之后，周收盘已攻克上周中心值的阻力，表明空方的中期攻势已岌岌可危，周线指标上周第二次由超卖区域发出持仓信号，组合也预示近期很可能会形成一波中期或较强劲的上扬行情，尽管短线需要进一步夯实底部。

　　对照以往情形可发现，近日与年初见底时有些相似，大盘在没有任何消息的情况下突然放量大幅上扬，日线形成一颗十字星后快速回探甚至再创新低，但由于两者此前的调整幅度存在很大差别，上周基本完成了1月中下旬两周的走势，近期将很难再现这种走势，换言之，短线的反复很可能表现得更加温和一些。

　　以趋势线分析，两市综指近日探低回升并突破了11月8日后形成的陡峭的下降趋势线，无论从上破幅度还是成交量判断很可能都属于有效，表明加速下调已终结且趋势发生变化，但上周五上摸高点已大致完成了形态量度升幅即陡峭通道的宽度，短线持续上攻力量开始逐渐减弱，而上破时也常会伴随着短暂的回探现象，且目前远未触及7月以来形成的下降趋势线，中期调整态势至今尚未真正扭转，目前谈论大级别反转为时尚早，尽管近期很可能将转入震荡或慢速上攻阶段。

　　估计本周两市综指将呈现震荡整理态势，阻力位于1465点和420点左右，而支撑则位于1400点和400点整数大关附近。