西北证券 陈晓笛

　　本周大盘震幅巨大，先是周初的快速打压，最低探至沪市的1453点，在市场极度悲观之际，周三的大盘股率先表现活跃，将指数企稳，在随后的两个交易日中多方再接再励，先后启动了软件股、科技股、新股以及大批量超跌的庄股，尤其是周四的指数上扬中，用友软件起到至关重要的带头作用，该股以天下第一高价股的身份率先于午后放量突破了其长达一 年多的底部箱体，这一举动对人气的影响极大，由此激发了压抑许久的多头人气，所以各板块的全面启动可以说顺理成章。

　　对于后市的发展，我们依然遵守反转三要素的原则，即龙头板块的出现，成交量的明显放大，以及庄股跳水的遏制。而从本周市场的发展状况来看，市场虽然转强，但龙头品种并不突出，热点转换过于频繁，尤其是周五的盘中软件股退居二线，而两市的本地股以及超跌的庄股，包括一些基金品种转而成为领涨品种，这虽然反映了抄底资金的蜂涌而入，但过于快速的更换龙头，显然不能很好的树立领涨的榜样。一般而言，板块的持久性与否，能够反映出大盘的后劲是否很足。因此，针对这两天的热点快速切换现象，我们认为谈反转，为时过早，反弹的可能性还是较大的。

　　分析近几日的成交量变化，我们看到先是周三、周四的稳步放量，然后是周五的异常放量，虽然量能上了一个台阶，但有量能集中释放的嫌疑，按理说，以今日的巨量完全应该使指数收出比周四更大的阳线，但事实恰恰相反，较长的上引线加上异常放量，使人联想到了拉高派发。

　　这种放量滞涨的现象出现，使我们对大盘属于反弹的性质得到了进一步确认，另外一点，尽管大盘连续的涨势如虹，但不少前期抗跌的主力控盘股却并未利用这一有利时机向上拉抬，其实此类个股的筹码很集中，只需用很少的资金就能够将股价大幅拉高，但事实并未如此，象今日跌幅榜中的大批庄股，虽然降幅不大，但却暗藏杀机，一旦大盘下周初段冲高遇阻，那么这些高高在上的庄股必将对人气造成再次的伤害。

　　从技术角度分析，今日的指数上涨中量能释放过大，且下周30日均线将逐步下移，并形成反压，而KDJ指标才用了三个交易日就已经到达超买区，这对指数的持续发展构成了较大阻力，也预示着下周大盘将会形成反弹的头部。

　　总而言之，今天的放量上引线使指数有反弹一步到位之嫌，虽然下周初段一些反弹不多的板块，还会有补涨机会，但冲高减磅是必须遵守的原则，毕竟反弹结束之后，大盘还会再遇险境。建议谨慎。

　　以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。