广发证券杨敏

　　周四大盘报收于1417.52，上涨38.77，走出6·24行情以来最大的一根阳线。这令市场看空或犹豫地(认为大盘顶多是反抽或者小幅反弹后再度大幅跌)的人士大跌眼镜，现在收出一根大阳线，那么就有一部分人士带着放大镜的眼神看待所谓的“利好”(中证报关于A股投资价值的分析)，或者认为完全是用友软件大幅上扬的原因，笔者却不这么认为，那么到底 是什么原因？

　　我之所以强调这个问题，有两方面的原因。其一，我于周二即认为大盘周四将有所表现，当时盘面还是空头极为猖狂的时刻(投资者可查阅相关栏目文章)，据中央二台调查结果显示，市场有80%以上的机构人士看空后市，在这种情况下，我以鲜明坚决的口气看多，所承受的压力可想而知。其二，正确看待与分析市场对投资者的意义不言而喻，而专业人士刻意地寻找一些“理由”这解释其判断的差距，这种行为是一种潜在误导。这是我最为重要的，我现在对这一样谈谈自己的看法。假如说是因为《中国证券报》关于A股投资价值分析的利好意义话，首先其作用应该在上午产生。并且我在以前文章中多次强调，真正的底部只能是少数来发现，更进一步的说是被少数主力发现。而所谓的主力通常对市场有着高度的认识，决不会因为一篇投资价值分析普通文章而一举“惊醒梦中人”。再说，关于这方面文章还少吗？有人又说是因为用友软件劳苦功高，我认为用友软件是两市第一“贵族股”，类似“高贵血统”，两市并不多见，其人气影响有多大可想而知？或说目前大多数个股处于低价股行列，而申华控股近日的涨幅超近20%，其影响力难道说赶不上用友软件吗？

　　如果说用一句话来解释上涨原因，那就是效益最大化。也就是说，主力若在周四进场做到离效率最大化最为接近。原因是多种机会绞织在一起，我曾在周二和周三文章中分别用了“绝佳机会”和“最佳机会”等词语口气，这是以往的文章是不多见的(投资上周以来的文章)。

　　我现在有必要对周四的行情的几个主要特征进行一些解释，我们打开周四大盘走势可以发现，为什么低价股，特别是国企大盘股表现一般呢？我们看到周四10：50，也就是大盘较为关键点之一，申华控股、海南航空和山东基建等低价大盘股离此前高点一步之遥，且此时抛盘并不重，结果该股无意创新高。我们反过来想，假如申华控股和海南航空等个股此时一旦放量上扬，我们不难想象整个低价股板块将会再起风云。第二，科技股为何整体走强？这也许又一个关键问题。根据经验，先跌的股票通常先涨，即使原银广夏这样的股票也不例外，当银广夏东窗事发后，出现连续跌停，后来在今年元月份低价股行情中，银广夏是低价股行情主力核心队员之一，可以这么说，若不是有银广夏，今年元月份的低价股行情将大大折扣。而科技股经过5·19行情之后，跌幅相当大，调整时间较大盘长得多。再加目前海外科技股行情有所表现，特别是中国概念股，如网易今年三月份仅0.8元左右，到目前最高价曾突破11元，这种潜在效应较为强列。

　　总之，周四的行情中主力采用了声东击西的手法，先借6·24行情的特点，把一些资金引向低价股，再出其不意快速建仓科技股。鉴于科技股整体已经走强，我认为大盘大幅反弹已经开始，而且持续时间较长。投资者仍可逢低加仓，重点是科技股和次新股，特别是软件和IT股。