□北京首证董旭海

　　在周四行情中，沪深两市的第一高价股用友软件(600588)横空出世，在量能配合下向上突破了整理了近一年时间的底部平台而强势上攻涨停。在该股的强势带动下，软件股及科技股群体响应，推动了反弹行情的强势展开。沪指也收复了1400点整数关口，中阳线的K线组合化解了行情的短线危机，后市将延续短线的反弹行情。

　　用友软件的强势行情激活了市场人气，吸引了短线资金的追逐，行情的发展将在很大程度上取决于用友软件的走势表现。从技术上看，用友软件已经突破了构筑时间长达一年多时间的底部整理平台，并且量能也有明显放大，支持着股价的进一步上拓空间。许多投资者也由此欢欣鼓舞，似乎科技股行情将进入春天。我们不否认科技股行情有进一步活跃的机会，但我们也建议投资者在激情中应该保留一份清醒。

　　我们从下面几个方面来分析问题：

　　一：科技股的基本面不支持其行情的整体走强。受到世界范围内科技股寒流的侵袭，最近两年时间内科技股的经营业绩持续滑坡，今年三季度业绩报告显示，一部分科技股还出现了经营亏损。目前科技股还没有扭转颓势的迹象出现，该板块的基本面不支持行情的整体走强。也许有投资者认为近日的科技股行情还与国际市场科技股行情的反弹有一定的关系，不过我们也要考虑到目前国际市场的科技股行情也仅仅是反弹性质，其后市的发展方向还不明朗，相应对国内市场的影响也是很有限的。因此，对国内市场科技股的行情，仍需要具体问题具体分析。

　　二：从资金的进出轨迹来看，用友软件一直保持着强势行情，在近期的持续下跌行情中也保持着相对强势整固走势，从量能的有序缩放中我们看到了主力资金的运作迹象。近日该股成交量明显放大，潜伏了相当长时间的主力资金开始了相对积极的运作过程，很明显，用友软件的强势行情是主力资金的主动运作结果。而对于其他科技股而言，事先并没有多少的心理准备，其行情的突然走强在更多意义上属于被动的跟风性质，没有事先的运作计划，则将影响到其后市行情的发展。即使有一定的机构资金准备运作科技股行情，但目前也仅仅是处于建仓阶段，离行情的持续强势攻击还有一段时间。

　　其实，目前大盘已处于一个相对底部，市场期待着行情的止跌企稳。有一部分机构资金也开始了市场运作，每天都会挖掘一个热点，赋予该热点短线的强势行情，但随后又迅速退潮，上海本地股、低价大盘股等都是如此。这就意味着目前行情还处在热点的萌动阶段，暂时还不具备中线的强势运作条件，科技股行情可能也属于这种性质。

　　三：从市场的运作角度分析，我们可以认为用友软件的强势上拓空间将打开科技股及高价股的涨升空间，为后市的反弹行情创造条件。这就存在一个问题，在目前市道中，是通过高价股的强势行情来提升市场的运作空间有效，还是通过低价股的整体反弹来打开反弹空间更为有效。

　　也许在以往的行情中，通过高价股来拓展市场空间是一个不错的选择。但此一时，彼一时，此招目前未必有效。一方面，低价股已经是目前市场中数量最为庞大的群体，相应的市场群众基础也更扎实；另一方面，投资者普遍有畏高心理，从这角度来讲，用友软件后市有多少市场呼应能力还是一个未知数，相应科技股的持续攻击能力也得进一步观察。

　　通过上述分析，我们认为，科技股行情后市将出现震荡反复。投资者在操作上要把握这样几个要点：1、用友软件作为龙头品种具有很高的市场研判价值的同时，也具有比较高的参与价值。2、投资者尽量选择那些有资金主动上攻的品种，而对被动上涨的科技股应适当回避。3、暂时以短线操作为主，快进快出，短线有一定利润就可以考虑获利了结。