□广东证券蒋罡

　　周三大盘低开后快速下跌，前市上证指数最低探到1355后止跌反弹，反弹受压在1371后再次下跌创下新低点1353.13点，下午2时后大盘在国企大盘股的带动下产生了较强的反弹。但最高点未触及5日均线，尾市有所回落，最终上证指数报收于1378.75点，收一根带上下影的小阳线，日K线组合显示出下跌抵抗形态。两市A股合计成交额80亿元，比周二放大二成 多，出现了近期以来少见的放量上涨局面。

　　目前来看，周三大盘的反弹还没有脱离技术性反弹的范畴。大盘在上证指数接近重要的心理关口1339点之时，部分资金提前介入博反弹的可能性是有的，从昨日盘面来看反弹特征也较为明显，但还没有出现明显的底部构造特征。一是盘中未能冲击近期大盘的压力线5日均线，说明多方仍然信心不足，尾盘回落幅度也不小；二是昨日反弹的领涨股山东基建没有一直保持领涨态势，行情的连续性还难以明朗；此外，昨日领涨的国企大盘股是6.24行情的主力品种，应为市场存量资金所为。

　　从近期盘面综合来看，市场仍然存在进一步做空的动能。首先看本轮大盘下跌的主跌板块之一ST板块，本周一该板块整体走强，但周二就出现大跌，周三大盘转暧，该板块仍较弱，所以后市该板块继续有下跌的可能。从ST板块的基本面来看，目前股价仍是市场中相对定位较高的板块，现临近年底，有一批ST个股在年报公布后面临暂停交易的风险，而至周三收盘，ST东方价格最低为3.73元，其它均高于4元，从这个角度分析该板块可能还有较大的下跌动能，该板块的下跌将带动其它质差股下跌。其次，近期市场板块轮跌特征较为明显。而国企大盘股一直较为抗跌，周三还有较大的反弹，后市补跌的可能性还未能排除。深圳本地股前期已有过补跌，但整体来看，股价相对还处于较高的位置。而目前市场中没有明显的多方力量，前期较明显有新资金介入的科技股如中信国安、长丰通信、大唐电信、广电电子、烽火通信等，近期纷纷主动性大幅下挫，烽火通信还破位创出新低。另外，方兴科技、中天科技等新股也走出同样的走势，这说明前期的新增资金也在退场。

　　从技术上分析，11月8日以来大盘的下跌基本上受到5日均线的压制，这与去年9月份及今年1月份的主跌浪极其相似。虽然经过连续几个月的下跌，上证指数离今年的高点1748点已经有较大的跌幅，昨日又出现放量反弹，反映已经有资金介入，但目前大盘的底部特征仍未明了。