□国海证券研发中心张永攀

　　近日以旭光股份和中天科技等为代表的次新股板块跌势又起，领跌大盘。这是继10月初以安源股份等为代表的一批次新股整理失败、集中下跌之后，次新股板块的又一次集中跳水。至周三收盘，9月份以来新上市的19只新股绝大多数都出现了破位下跌，其中能够维持强势抗跌的个股仅有中国联通和华冠科技，可谓是凤毛麟角。

　　从性质上判断，次新股的深挫应属于一种补跌行为。这里可以分为三种情况：

　　一是如上周新上市的新股旭光股份。该股上市首日定位在16-17元，交投相当火爆，之后第二个交易日还小幅创出新高。但在该价位附近没有支撑两天便出现跌停，连续两天跌至14元一带，说明上市当日的火爆“虚火”太重。在一个弱势市场，新股持续走强没有好的大盘环境作基础，自然底气不足，所以只好跌回来；

　　二是如在11月初大盘一阵短促反弹中一度表现突出的次新股中天科技、华阳科技、方兴科技、裕丰股份、上海航空等等。在经过一阵反复整理后，由于顶不住大盘调整的压力，都不约而同的出现破位，创下其上市以来的调整新低。涨跌均不出一个月，究其原因，关键还是在于受到大盘弱势的拖累。次新股毕竟数量小，力量也有限，很难独立大盘运行，也难于扭转大盘颓势；

　　三是9月份以来新股上市定位在20元以上的新股大多逃脱不了下跌的命运，且跌势惨重。日K线组合呈45度角下跌，要么从20元一线跌向15元一线，如科大创新、厦门钨业、新华医疗等，要么从25元一线跌向20甚至15元一线，如精达股份等。说明处于弱势市场中的次新股，尤其以高价股风险为最大。

　　经过去年大跌，市场对中高价股都有一种恐惧心理。今年以来中高价股已不是机构炒作主流，中高价次新股自然也是如此。尽管如此，中高价次新股由于存在这样或那样一些诱人的题材，总能吸引一些人，譬如信雅达、科达机电等一类流通盘在2000万左右的袖珍小盘科技股，其上市后可以看到一定的高位。但目前市场与以前市场相比已大不一样，因而并不支持其股价长时间在高位高企，因而这些高价次新股蕴藏着极大的市场风险。其中尤其值得一提的是9月16日上市的华冠科技，该股上市后独立于大盘逆势上行，曾有过两波小幅推高，成为最近3个月新上市新股中的明星股。但进入11月份后开始遇阻，进入回调整理。由于其绝对价位并不低，而大盘又如此疲弱乏力，因此目前主要是要提防其上攻不成，被大盘拖累向下破位补跌。

　　综合以上三种情况，实际上说明了一个问题，即在大盘反复盘跌的市况下，上市新股走势总的趋势会和大盘保持一致，甚至比大盘还要弱。即便有些新股上市时凭着某些特别的题材可能会勉强小幅拉高一把，但最终仍难免出现下跌。纵观9月份以来新上市的19只新股，从其上市初高位盘整到开始盘跌，股价重心步步下移，不知不觉跌幅达到30%以上。投资者投资新股一定要看准入市时机，该休息时就休息，该买进时就买进，而不能一头扎在新股里，这样容易出错。目前看，由于大盘不稳，后市次新股仍蕴藏着一定的做空动能，除要警惕华冠科技外，还要提防信雅达、科达创新等高价位次新股出现新的破位，对于处下跌途中的次新股目前看还未到抄底时候，不可贸然介入。