肖建军

　　今日深沪股市早盘冲高1408点受阻以后再度走出恐慌性杀跌的走势，股指单边下跌，一举击穿上周五创出的低点，以1371点的新低报收，收盘指数已经逼近年内最低点。今日的走势证明前两个交易日收出的十字星还是大盘下跌中暂时的止跌整理走势，大盘本轮调整行情的探底过程还没有完结，短期内仍有惯性杀跌，考验1339点的可能性。

　　盘面出现的单边下跌走势，笔者认为还是与市场对新股扩容的预期有关，偏偏在扩容问题上消息面一直有利空传出。一方面，在股市如此低迷的情况下唐钢股份、通宝能源居然都顺利完成了新股增发，媒体认为这证明了二级市场投资价值凸现，而投资者的忧虑是新股扩容如果不受影响，股市的止跌就没有指望。另一方面，关于华夏银行即将发行新股的传闻仍然在市场广为流传，新股大盘股发行的利空传闻是导致近期股市下跌的重要原因。

　　从种种迹象来看，一两只大盘股年底登陆深沪股市的可能性很大，大盘将不可避免地进一步杀跌以为此付出代价。即使迫于市场压力，管理层最终推迟大盘股的发行，股市也早已经在强烈的扩容预期下节节下挫，实现了大幅下跌的调整目标。

　　值得注意的是，尽管两市大盘已经出现较大幅度的调整行情，但从中线角度来看，大盘仍然处于1339点到1750点的大箱体运行趋势中，形态上仍然有在1300多点形成较大跨度的双底形态的可能性，这样的形态至少有继续宽幅振荡的可能性。在股指有效击穿1339点，双底形态完全失败之前过分的看空理由都不充分，都是下跌过程中市场恐慌情绪的宣泄，此时投资者更需要冷静的分析。尤其对于持有严重超跌个股的投资者来说，更不应让恐慌情绪主导了自己的判断和操作。

　　从前两个交易日的反弹行情中可以看出，市场的做多能量主要是超跌反弹，ST板块部分个股的强劲反弹都属于此类，说明市场中还没有形成较强的市场热点和上攻能量。而另一方面，不仅是大量前期强势股纷纷跳水走出补跌行情，即使近期走出底部形态的通讯板块以及类似的短线强势股股价又重新回落，甚至像烽火通信再度破位下跌，说明市场的价值重心仍在下沉，股价结构调整还在继续。只要这一过程没有结束，大盘止跌反弹的条件就不具备。

　　短线大盘仍将惯性下挫，如果有扩容利空影响，不排除加速下跌的走势，但1339点之上止跌回稳的可能性仍然较大，因此操作上建议继续持股观望，对严重超跌个股不妨逢低吸纳，但对短线强势股追高一定谨慎。