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肖建军 国信证券
周一，深沪股市在低开探底1383点震荡回升，虽然大盘反弹过程中仍然缺乏足够的市场人气和成交量的配合，股指在反复震荡的情况下还是以红盘报收，收盘指数1398点仍然在1400点和短线均线的压制之下，成交量大幅萎缩显示市场观望气氛较浓。
从盘面的个股表现来看，沪市新天国际(600084)因为延长增发新股的有效期股价开始跳水，跌幅第一，兰州民百在上一交易日放量换手以后继续大幅下跌，显示机构出货非常坚决，还有界龙实业(600836)、中信海直(000099)等近期强势股走出补跌的行情，也排在跌幅榜的前列，但市场的做空能量和庄股跳水还是有所收敛。经过连续下跌以后技术性反弹的要求使得部分超跌个股出现较大反弹，ST板块的强劲反弹成为市场最明显的热点，5、6元以下的绝对低价股占据了涨幅榜的前列。申华控股在击穿3元以后强劲反弹不需要任何理由，似乎年初的低价股行情又将重演，这些高风险个股的投机性炒做最大的贡献是活跃了市场。总体来看，个股股价结构调整仍在继续，除了极少数强势股或有强庄或有业绩支撑以外，大多数个股难免回归投资价值的股价大幅下跌，而调整到位才是止跌回稳的前提条件，从这一角度来看，大盘还只是短线止跌了，能否止跌反弹甚至中线走强还不得而知。
从大盘日K线形态来看，股指在击穿1400点以后收出了两根阳线十字星，股指最低下探1375点，距年初低点1339点仅一步之遥。如果说这是中期见底的信号，那么相对于年内前两个低点而言，1375点的低点有着明显的不同。前两次都是在利空的冲击下股市恐慌下跌，然后在政策利好刺激下迅速止跌反弹，指数在低位都有大幅震荡。而目前的1375点是在管理层连续出台两大政策利好以后股市反而加速下跌形成的，当前的市场没有对政策利好的期待，投资者关注的是市场本身的做空能量是否完全释放。另一方面，导致近期下跌的重要原因是新股大盘股发行的利空传闻，市场也在密切关注传闻中的华夏银行等大盘股发行是否会在近期公布。因此，连续两根十字星可能还是大盘下跌中暂时的止跌信号，一旦有风吹草动，不排除大盘出现新的恐慌性杀跌行情。
对于近期行情走势的中期看法，笔者一直认为，投资者对于新股全流通以及扩容压力等因素的担心有可能走极端，管理层反复强调的是股市要稳定发展，不太可能采取“休克疗法”等激烈方式解决股市遗留问题，因此短期调整行情不会有太大跌幅。但从中期筑底的角度来看，市场信心的恢复与股价结构的调整还回持续较长时间，股指在相对低位还会反复震荡，不排除下探1339点并创新低的可能性。
操作上建议特别关注低价股的走势，在大盘振幅较大的情况下可以低吸高抛，中线应选择有良好业绩成长性的个股逐步建仓。
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