| 金信证券：量能萎缩 反弹可期 |
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| http://finance.sina.com.cn 2002年11月25日 16:49 新浪财经 |
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(金信证券研究所 钱伟海 ）
经过上周的快速放量杀跌后，随着成交量的大幅萎缩，周一大盘在1400点附近出现了窄幅的震荡整理走势，股指短线初步显示出了止跌企稳的迹象。我们注意到，大盘自1573点反弹受阻以来，股指的下跌不但伴随着成交量的显著放大，而且到上周五为止，股指始终不断的在创出新底。但这一现象在今天得到了明显的扭转，股指不但没有再创新低，成交量也恢复到抵赖能够的水平。可以认为，市场短期的杀跌能量在经过11个交易日的大幅下挫后，已得到了初步的释放，市场有望形成一个至少是短期的反弹行情。
大盘短线反弹的概率固然在增大，但中线走势目前来看似乎还存在一定的不确定性。一是目前的市场作多力量仍显不足。周一股指的会稳，主要得益于ST板块的反弹和沪市“三无”概念股的回升，由于这类个股超跌反弹的特征十分的明显，后市持续走强的可能性实际上相当的小，故其对市场的带动作用也是非常的有限。二是一些前期强势股的调整仍在持续，如中信海直及以大唐电信为首的通讯类股等，个股和板块的此起彼伏，显示出市场始终缺乏真正的作多力量，也反映了市场信心依然不足。因此，虽然后市大盘的短线反弹已是完全可以预料的，而且1350-1400作为市场的中级底部区域也具有相当的可能，但目前的市场确实还看不到有好的获利机会，短期的市场还不具备大的可操作性。我们认为，只有当市场出现反复活跃的板块和个股，且成交量能够同步放大时，大盘才可能走出真正具有爆发力的反弹行情。单就目前的点位而言，策略上显然已不能过于看空，但如果从操作的角度而言，似乎还不是一个大规模介入的时机。
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