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　　周四大盘再度呈现单边下跌的走势，上证指数跌破1400点整数关口，再次创出本次调整以来的新低，成交也较周三有所放大，年初1339点的低点已是触手可及。虽然市场走势显得越发严峻，但我们仍然认为市场正处于下跌的最后阶段，市场反弹随时将会发生。

　　我们可以看到近期市场呈现明显的熊市特征，大盘连续下跌，个股频频出现跳水，市场心态极为脆弱，任何消息都被当作利空对待，其影响也被无限扩大。回顾过去的行情，我们可以发现目前市场的走势与去年底今年初的走势极为相似，当时大盘在短短的三十几个交易日中从1776点跌至1339点，下跌速度极快，个股也呈现出轮番跳水的走势。大盘在1339点见底后，反弹的力度也是相当强的，大盘迅速上涨至1693点。目前大盘从11月8日下跌以来，10个交易日大盘下跌了163点，跌幅超过10%，如此跌速与年初相比毫不逊色。虽然我们尚难断定大盘止跌的位置，但是大盘在经历了长时间下跌后出现如此迅速的下跌，往往就是大盘即将见到阶段性低点的信号。

　　另外，我们看到近两个交易日出现了成交量持续放大的情况，市场中已经开始出现了恐慌性的抛盘，这说明部分投资者开始出现“非理性的极度情绪化”的行为，而这种行为往往会出现在下跌的最后阶段。如果后市成交量能够继续保持这种放大的趋势，那么反弹也将会很快到来。

　　从盘中个股的表现看，兰州民百连续第四个跌停；今年以来表现最为强势的板块深圳本地股也加入了跳水的行列；新近上市的吉电股份也出现了放量下跌的走势，该股是一只基金重仓股，该股的放量表明基金也开始看淡后市。在市场投资者全面看空的时候，也往往是反弹即将开始的时候。另外值得注意的是，在大盘股指跌幅与周三相近的情况下，逆市上扬的品种有所增加，广电信息为首的超跌科技股自始至终保持较抗跌状态，而且北大高科还一度涨停，一些超跌股也纷纷放量止跌，如安彩高科、黑龙股份、菲菲农业等，逆市走强的超跌股不断增多，这是大盘进入调整末段的重要标志。

　　总体而言，目前大盘已经到了调整的尾声，投资者在目前点位已经不宜过分杀跌，应耐心持股，静观其变。同时可对市场中出现放量的个股板块如电信股、绩优股、部分新股等多加关注，待市场出现转机时考虑介入。