辩证的看待市场下跌

　　周四大盘继续放岭下挫，1408点上方的跳空缺口和1400点整数关口技术支撑作用形同虚设，这样的走势严重挫伤了市场参与者的投资信心。

　　基本面分析：

　　中国证监会主席助理汪建熙在第十六届世界会计师大会上透露，目前，有多家国际金融机构对我国新推出的QFII制度表现出浓厚的兴趣，其中一些已开始和中国证监会接洽。象征中国资本市场开放标志的QFII制度的即将实施，是国内市场发展的重要一步，这不仅会成为完善上市公司法人治理的重要促进因素，而且通过引进长期的机构基金也会起到进一步稳定市场的作用，并引导理性投资理念的树立。对于国外机构投资者关注的对象应成为广大投资者目前应重点关注的品种，那些具有垄断性、资源性的上市公司，具有外资并购意向的上市公司都应引起投资者关注。不过从时间上讲，QFII对股市真正发挥作用还要有一个很长的过程，这些公司应值得投资者以中线的眼光去关注。

　　技术面分析：

　　周四大盘再度低开低走，盘中虽然分别在前期缺口附近及1400点整数关口被击破之后出现小幅反弹，但均未能持久，全天再度以一根光头光脚的大阴线报收，成交量放大。B股市场暴跌。

　　从盘面看，盘中做空动能有集中宣泄的迹象。首先，大盘继昨天之后再度拉出一根长阴线，并且在早盘留下了一个2个点左右的向下跳空缺口。如果说周三的第一根大阴线是加速下跌开始的话，那么周三这根留下来了缺口的大阴线就应该被看作下跌过程中的再提速。特别是跳空缺口的存在更意味着后市大盘有可能从前期的单边震荡盘跌演变为快速的放量杀跌。其次，盘中多个技术支撑位失效证明了空头势力的强大。在昨天的大幅下跌之后，大盘9日KDJ指标已经在低位连续运行5天。这是自大盘在2200点上方向下破位以来从来没有出现过的现象。但就是在这样一种存在很强反弹要求的情况下，周四大盘不但继续下挫，而且在1408点前期缺口处，以及1400点整数关口都没有受到明显支撑。这样的盘口语言告诉我们，目前市场中空头已经取得了控制权，多头几乎没有抵抗的力量存在。在这个结论的基础上，我们认为平时经验积累下的技术法则目前已经开始失效，短线超卖的技术指标可以再超卖，超跌的股票也可以再超跌。因此投资者还是应该继续以观望为主，多看少动，特别是不应盲目进场抢反弹。但从另外一个角度讲，我们还提倡大家辩证的看待目前出现的恐慌性下跌。首先，我国的宏观经济继续向好，年经济速度可能高于前三季度7。9%的水平。这确保了基本面不至于从根本上有所恶化。其次，股指目前距离1339点的阶段性低点也仅仅数十点之遥,理论上应该是一个低位区。而目前市场放量下跌则说明已经开始有大量的高位套牢盘开始割肉出局，故不排除营造恐慌完成低位换手的可能。综合以上分析，我们认为，应该辩证的看待目前的下跌。既要对目前空头占绝对优势的市场现状给予充分的认识保证资金安全，又要时刻关注盘中量能异常变化，在安全区域回补筹码。

　　盘中热点分析：

　　周四个股继续进行调整，两市强势品种屈指可数。世茂股份全天放量走强，该股近期走势一直保持强势，这也与将于12月3日决定世博会的最终举办权问题有直接的关系，建议投资者对沪市本地股进行适当关注。黑龙股份、安彩高科等超跌股也位于涨幅榜前列，该类庄股的反弹行动较为突然，投资者很难把握短线机会，而它们对市场的影响也十分有限。北大高科是两市唯一一只涨幅超过5%的品种，但主力盘中还是采取了比较保守的操作策略，直到尾市方才展开有效进攻，而同时盘中的跟风盘也较为有限。次新股板块仍然是盘中的焦点，中天科技午后逆市飞扬，带动西昌电力等次新股板块整体走强，该类个股自上市以来一直受到了强势资金的追捧，投资者后市可对该类个股进行重点关注。目前两市热点持续时间过于短暂，比如昨天的万科A，刚刚给了投资者一丝希望，周四却难以逆转弱市格局，宝钢股份、中国石化等个股也无回天之力；中国联通在周四公布了联通红筹收购计划的最终方案，拟以48亿元人民币现金向母公司收购九省市网络，虽然这一方案预示着公司短期没有发行新股的压力，但与公司前期公布的拟用寻呼业务置换的方案有较大偏差，故也未能得到市场认可。除海南航空、北方股份、兰州民百等个股继续跌停以外，近期一直保持坚挺的中视传媒甚至也达到了跌停限制，在深国商跳水的冲击下，深市本地股也出现较大规模的回调，短线有继续趋弱的可能。

　　操作策略：

　　市场再度大幅小挫，严重挫伤了投资者信心，放量下跌的走势证明开始有高位套牢盘割肉出局。因此，市场有可能出现恐慌下跌的局面。在这样的情况下，市场中虽然有次新股以及诸如世茂股份等具有世博题材的个股走强，但仍是风险大于收益，不适合重仓参与，因此投资者目前仍以保持观望多看少动为宜

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