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　　周三市场再创新低，成交也有所放大。虽然市场走势相当严峻，但各种迹象显示市场可能已经进入下跌末期，反弹随时有可能展开。不过相对来说，大盘究竟在1400或1350点见到低点并不是最重要的，最重要的是市场正在逐步接近一个重要的低点区域，离反弹展开的时间和空间都已不远。

　　下跌速度的加快表明市场正进入下跌的末期阶段。自6月25日在1748点见顶以来，市场基本上经历了三波比较明显的跌势：第一波为6月26日至8月15日，在37个交易日内沪市综指下跌72点，跌幅为4.23%；第二波为8月23日至10月30日，在43个交易日内大盘下跌176.40点，跌幅为10.46%；目前正在进行的为第三波下跌，自11月8日至11月20日的短短9个交易日内，沪指下跌128.39点，跌幅为8.26%。市场的下跌幅度显然正在显著加快，尤其最近几个交易日市场单日跌幅均接近或超过2%，在没有利空消息的情况下跌势可以说已经接近极限水平。从市场运行的规律看，在长期下跌之后市场跌势的再度加速往往意味着大盘即将见到重要的阶段低点，目前大盘的走势表明市场很有可能正处于此一阶段。

　　成交量的放大显示有部分恐慌性的抛售出现，也预示着大盘在做空动能的集中释放后有望出现反弹。在前期的跌势中市场总体上呈缩量下跌态势，场内投资者持股情绪还较为稳定。但近期在大盘下跌之际市场成交量有放大趋势，尤其是在沪指下破1455的前期重要低点后，周三沪市成交额达到48亿元，扣除新股因素后仍有46亿元，较近期平均水平明显放大。这表明场内部分原先坚定持股的投资者信心也已经开始动摇，有斩仓离场的迹象。同时，场内不停有前期长期抗跌的个股破位跳水，也说明目前市场的跌势已经超出相当多投资者的承受极限，引发了多杀多式的下跌走势。而在市场做空动力的集中释放之后，市场往往会出现比较明显的反弹。

　　虽然从走势上看，市场仍有加速下行的趋势，尚难明言在何处会止跌企稳，但总体而言反弹的展开无论时间还是空间都已不远。一方面，市场近期跌幅过大，反弹动能迅速积聚。目前市场摆动指标已经进入超卖区域，尤其周线指标更是已在极限低位徘徊数周之久，反映在市场的快速下跌过程中反弹的要求已经日趋强烈。另一方面，市场下档面临1400点的整数关口，离1339点的今年以来最重要的低点也只有不足6%的空间，下破1400点或接近1339点都有可能引发强力反弹。因此，总体而言市场到底是在1400点还是1350点见底反弹并不是最重要的，因为相对前期的巨大跌幅和可能的反弹幅度而言，其间的差别实际上相当细微，对于某些板块或个股而言甚至可能意味着没有差别。现阶段对投资者来说最重要的是要明确市场正处在一个中长期的相对低位区域，并且正在接近一个重要的低点。只有这样，投资者才能克服恐慌情绪，避免在黎明之前倒下。

　　从以往市场运行的规律来看，两方面的因素有可能促使市场出现反弹：一是市场本身的力量。在经过长期、大幅度的下挫之后，大盘加速下跌、放量下破或者接近重要的技术支撑位都容易引发反弹行情，这是市场多空转化的必然规律。二是利好政策会促使市场出现反弹，这在以往的走势中屡见不鲜。不过就市场本身而言，久涨必跌、久跌必涨的规律仍将继续发生作用，即便政策面没有相关利好消息出台，市场本身的力量也可能促使大盘在近期出现较为有力的反弹。春江水暖鸭先知，周三盘中部分绩优股的逆市飘红也许已经发出了一个重要信号。(）