宏源证券 李玉为

　　大盘昨日出现恐慌性下跌，创下“6·２4”行情以来的单日最大跌幅，而且成交量明显放大。昨日的下跌有几方面的原因，首先是有关发行大盘股来稳定市场的说法，其次是海南航空的内部职工股和STAQ系统法人股上市，还有小商品城通过了准备增发的议案。其中对市场影响较大的是关于发行大盘股来稳定市场和研究推出股指期货来规避风险的说法。这被 视为扩容和推出做空机制的信息，对市场信心造成了较大的打击。目前市场中投资者的心态较脆弱，在经过了5个多月的阴跌煎熬后，稍有风吹草动就胆战心惊。昨日大盘逐波走低，恐慌程度有蔓延趋势。但目前市场的恐慌程度其实远比不上年初，而且目前整个宏观经济面和政策面是支持证券市场发展的，至于股指期货，也还远提不到议事日程上来。

　　另一方面，目前市场中的获利筹码已很少。截至昨日，市场中有三分之一的股票已经创下了年内新低，市场中很多股票都跌出历史新低，即目前的放量主要是割肉盘。如果投资者不认为中国股市能跌到1000点，则目前点位的下跌空间就不会很大，反弹应该随时发生。而且，从历次恐慌行情中我们可以发现，恐慌行情的最大特点是跌速快，个股跌幅加大。但随后而来的反弹也会涨得快。因为此次恐慌发生在长期阴跌之后，所以笔者认为，此次恐慌的持续时间不会很长，跌幅也不会很大。对大部分投资者而言，目前点位再割肉，想在更低点位回补的操作方法是不合适的。所以，建议持股的投资者在目前应该坚定持股信心，不要在最后的恐慌中廉价卖出自己的筹码。

　　市场中赚钱的永远是少数。对空仓者，大盘如果继续恐慌性下跌，逢恐慌建仓应是明智之举。