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刘志刚
本报讯昨日大盘未能延续周二的反弹行情，反而出现加速下跌，跌幅达2.48%，高于11月8日的2.06%，为今年5月16日以来最大日跌幅，政策面的影响是昨日股市下跌的主要原因。
昨日媒体报道，“针对上市公司规模偏小，经常出现恶炒小盘股的情况，证监会通过允许大型股份公司发行上市，提高了市场的稳定性”，使投资者对扩容压力产生担忧，还有“中国证监会正在研究推出股票期货和期指这些投资产品的可能性”，也使投资者担心资金流向期货市场。昨日成交金额比周二放大三成，明显有恐慌盘涌出。
西南证券张刚认为在年底阶段，资金回笼力度将会加大，上述消息使市场产生过激反应。特别是对大型券商、商业银行将发行的消息，加重了市场的恐慌。但投资者应注意到前段时间中国联通(600050)发行时，市场对大盘股的认购仍有浓厚兴趣。另外，目前股票期货在《证券法》上存在较大障碍，短期推出的可能性小。股指期货如果推出将有稳定市场、防范风险的作用。大型投资者将有机会通过股指期货避免系统性风险，避免熊市中出现全线亏损的局面，特别是有利于基金的销售或申购，有助于机构投资者规模的扩大。同时，股指期货将与股市之间形成较大的资金流量，跨市套利的操作将促使投资理念发生改变。股指期货由于月底结算的原因，也将有效抑制股指月内的波动幅度。无论是股指期货还是股票期货，这些金融衍生工具在境外市场早已被广泛采用。随着QFII制度的实施，境外投资者在建立对冲机制方面的需求，将会加快我国证券市场法律、法规的完善。股票期货的出现将促进理性投资理念的进一步成熟，而股票价格的大幅度变化将刺激市场交投活跃，创造投资机会。
因此，证券分析师认为，投资者仍需理性看待消息面将对市场产生的作用。市场短期内非理性的下跌，将有可能为后市营造上行空间。
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