东方证券 薛群

　　昨日，两市大盘未能承接周二尾盘的反弹走势，而是大幅向下跳空开盘，并呈现出低开低走的格局。全天几乎是无抵抗的单边下跌，盘中没有像样的反弹出现，两市均以大阴线报收。两市上涨的个股屈指可数，跌幅居前的多数为庄股，沪市跌停个股达5家之多。而且近期活跃的个股如江南重工、界龙实业等均出现了破位下行的走势，春兰集团等绩优股也加入 了“跳水”的行列，显示市场做空动能仍有待进一步释放。

　　昨天，媒体刊登了中国证监会主席周小川在第16届世界会计师大会“中国论坛”上所作报告的部分内容。周小川在报告中回顾了中国证券市场20年发展历程，指出下一步将着重加强五方面工作：加快发展企业债券，促进统一债券市场的形成；进一步发展规范的机构投资者，逐步转变整个市场的投资理念；允许大型股份公司发行上市，提高市场稳定性；通过提升会计信息的披露标准以及公司和会计师事务所的操守，提高上市公司财务信息的质量；研究推出股票期货和期指的可能性，以增加避险可能。其中“允许大型股份公司发行上市”这一条表明了管理层在扩容问题上的态度，并同时否认了市场上频频传出管理层为稳定股市将暂停新股发行的消息，对昨天的股市造成了直接的影响。在弱市当中，任何消息都有可能被人为地扩大，昨天大盘的暴跌就是最好的例证。

　　近期盘面中最大的特点就是庄股“跳水”现象愈演愈烈，对大盘产生了巨大的负面影响。本周领跌庄股板块的个股当数兰州民百(600738)，连续三个坚决的跌停，显示了该股的下跌趋势已经无法控制。该股去年曾一度随大盘的暴跌有过一段跌势，但在今年的反弹行情乃至前期大盘下跌初期，走势还是相当坚挺，可以看出其筹码并没有大幅松动。本周一，该股开盘后直奔跌停而去，并牢牢封死，周二和昨日该股一开盘就被汹涌的抛盘死死压在跌停的价位上，始终未曾打开。这种非理性的下跌，在以前的中科创业和大连国际等个股上也曾经看到过，诱发这种下跌的重要原因就是主力资金链的断裂。从近期盘面看，这种迹象正在蔓延，如泰山石油、西藏天路、兰陵陈香、天香集团等个股都有过类似的表现，还有大量的强庄股也不断地破位下行。从这种现象来看，随着指数重心的不断下移以及时间向年底推进，市场将再度面临去年年底资金面的那种严峻局面，如果市场近期还是不能转暖，许多个股资金链的断裂将不可避免。

　　大盘近期连续的快速下跌，短短9个交易日从1573点下跌至昨日的1423点，整整150点，跌幅近10%。短期跌速为“6·２4”行情以后的调整行情中最快的。可以看出，市场已经进入了加速下跌的阶段。另外，昨日沪市的B股市场继前期深成B股的破位后，也不堪重负，击穿了年初的低点，创出了2001年中期至今的新低。总体来看，市场已经进入了非理性的下跌状态，人气极度涣散。就技术分析而言，由于股指短线跌势过猛，所以如果再有急跌，将会有一定力度的短线反弹出现。