阿锐直笔：熊气弥漫明哲保身

　　兴业证券王锐

　　行情持续低迷已渐渐让人失去了耐心，本来周二尾盘的拉升在图形上构筑成反弹平台，预期新一轮反弹即将展开，可没想到周三不仅没涨，反而跳空低开，将进场投资者悉数被 套，最活跃的短线资金这次吃了一次闷亏。见势不妙，又多翻空，惨烈割肉离场者比比皆是。加速急跌的状况可能超出市场人士的想象，不断的看错和个股的跌停，已经没有理性可谈，这种局面不会是市场本身的原因，最根本的应该是系统性风险。

　　海南航空法人股流通不应该是这次下跌的直接因素，但它却是导致大盘急挫的诱因。因为投资者已经是谈“股”色变，谁都无力承担新的国有股、法人股流通的心理压力了。在屡创新低，屡抢反弹、屡次被套的恶性循环中，市场氛围俨然是熊市初级阶段，一次又一次的失败，会让人丧失去抢反弹的信心。最终形成单边下跌却无反弹的弱市局面。

　　下跌的原因越是说不清楚，越是容易让人坐立不安。因为没有理由比有理由更可怕。在“改革开放和稳定发展”的进程中，资本市场肩负着筹融资的重任。周小川主席昨日讲话指出，针对上市公司规模偏小，经常出现恶炒小盘股的情况，将允许大型股份公司发行上市，允许更多私有和外资企业上市，减少国有股的比例，实施退出机制。对企业上市不再有指标和额度限制等等，大的宏观发展是好的，但微观市场的承受能力将会经受新的考验。

　　市场要走强，有钱没信心不行，有信心没钱也不行，在国有股法人股流通问题、扩容问题都不能有效得到解决之时，在回避风险的做空机制没有形成之时，既使上市公司业绩大幅提升，宏观基本面再好，恐怕也摆脱不了弱市疲态。周三跌停板的个股是有增无减，下跌的速度是逐步加快。对于一个不能用理性投资理念来看待的市场，只能消极的离场与观望，等待时机的来临。

　　抄底、抢反弹的想法是不是要改一下了！站在管理层的角度来看待市场走势，也许股市的下跌是痛苦但又必须经历的过程，下跌是对未来的发展和解决历史遗留问题的影响最小的最佳方案呢？我们不懂炒股，但我们有自知知明。王锐