上海金汇/野山

　　周一，各大证券报发表周小川主席的访谈，周小川主席就证券市场的问题谈了对十六大精神的理解：

　　首先，消除对虚拟经济的偏见。过去对于资本市场的一种偏见是，资本市场似乎没有 直接创造物质财富，是虚拟经济，对实体经济没有好处。十六大报告中提出要正确处理虚拟经济和实体经济关系，它消除了对资本市场认识上的旧式偏见。其次要在发展中解决问题。周小川主席指出，我国经济处于转轨过程中，属于新兴市场。在这种情况下发展资本市场，总会存在这样那样的问题，也会有一些历史包袱，如果把发展先停下来解决这些问题，先消化历史包袱，然后再继续发展，很可能是不现实的，也是不可行的，可能会在世界经济潮流中丧失发展机遇。可行的选择是强调发展，在发展中解决问题，通过发展消化历史包袱。最后是为证券投资收入正名。十六大报告“确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则”，为资本市场发生的分配关系奠定了坚实的理论基础。按照报告的精神，证券投资收入符合生产要素按其贡献参与分配的收入分配原则：首先它是合法的，是受法律保护的；其次它属于要素收入，资本作为一种生产要素，应按其贡献参与分配。

　　当日，分析人士认为，这是证券市场十多年来少有的重大利好，股市将出现反转。但是，当日的股市，在略微反弹之后，复归下跌。倒是星期二，盘中出现了明显的主力吸纳现象，尾市出现近期少有的抢盘局面。很多投资者恍然大悟说：周主席的讲话反映滞后一天，看来行情真的来了。

　　周三，媒体忽然又刊出一则重大消息：《周小川表示沪深两市将续发大盘股以稳定市场》：中国证监会主席周小川11月19日在第16届世界会计师大会“中国论坛”上所作报告中透露：中国证监会下一步将着重加强五方面工作，其中一条是：允许大型股份公司发行上市，提高市场稳定性。

　　消息一出，市场哗然，股市也应声大跌。

　　有股民说：周小川主席三天中的两次讲话怎么会出尔反尔？周一出重大利好，周三就出重大利空，难道政策是儿戏？

　　其实，周小川主席的讲话两次并不矛盾。周一的消息，强调的是证券市场的发展，重点指出在发展中解决存在问题(实际上是应该结束无谓的争论)，周三的消息还是谈的证券市场的发展，不过值得关注的重点是允许大型股份公司发行上市，提高市场稳定性。

　　这其实就得考验你理解的功夫。