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　　周二市场在创出新低后略有回升，成交仍然处于低位。目前来看市场始终存在较强的技术反弹要求，操作上以持股或低吸为主，不宜杀跌。

　　每日创出新低几乎成为近期市场走势的惯例，昨日市场也未能例外。早市开盘后大盘 即一路下行，沪指创出1441点的新低。但之后在部分老庄股、ST股、深市本地股等的集体推动下，下午大盘出现明显回升，沪指最终收于1462点的全日次高点，几乎是正好收回周一的下跌幅度。在前期的分析中我们也曾反复与大家探讨过市场走向的问题，在此想来不必重复，只是有一点需要再次提醒投资者注意的是，市场无论是日线指标还是周线指标均已进入低位水平，尤其是周线指标已经在极限低位附近徘徊数周之久，并且存在形成底背弛的可能。这预示着市场即便要继续下跌也得在经历一轮明显的反弹之后，目前阶段显然没有必要杀跌出局。

　　在市场小幅反弹之际，个股走势也趋于活跃，老庄股、ST股、沪市小盘股、深市本地股以及部分新股都有所表现，市场显现出近来难得一见的热点多极化的局面。但从后市走向看，各板块将面临迅速分化的过程，增量资金的运动将左右板块运行格局。

　　昨日部分老庄股再露峥嵘，华神集团、西藏矿业、四川湖山等居于两市涨幅前列，其中华神集团在下午开盘半小时后即封住涨停，显出少有的强势。这类个股会否如前期的隆源双登等个股一样走出持续上升行情呢？目前来看具有相当的难度。统计显示，自9月1日至11月18日，沪市大盘跌幅为12.92%，而华神集团、西藏矿业、四川湖山的阶段跌幅分别为24.42%、24.07%和30.28%，分别为大盘跌幅的187%、186%和234%，无论绝对跌幅还是相对跌势都非常巨大。因此，该类个股的反弹动力主要来自于其远远超出大盘平均水平的跌幅，而并不是因为其已经进入价值低估区域。相反，在前几年的大幅炒作之后，该类个股的复权价格实际上仍然相当之高，将会面临一个长期的价值回归过程，目前的反弹更有可能是长期下跌途中的换档行为。当然，若大盘能继续转暖，该类个股还会有一定的活跃机会，但其持续涨升能力相当有限，从风险收益比的角度来看并不具备参与价值。实际上西藏矿业尾市大幅拉升的偷袭行为也已经显示出其反弹的底气并不充足。

　　除了老庄股，ST板块是9月以来场内跌幅最大的板块，平均跌幅远远超出大盘平均水平。在两市74只ST股中(未计入停牌的ST东源和ST联益)，跌幅在13%以上即超出大盘平均水平的为45只，占总数的60.8%，其中跌幅在20%以上的个股有24只，跌幅前十名的个股阶段跌幅均在30%以上，跌幅第一的ST春都阶段跌幅甚至高达41.07%。显然，ST板块也存在较强的反弹要求。从当前的市场环境看，ST股的主要风险在于年底将至，其中部分个股存在退市的风险。但需要注意到的是，在跌幅居前的ST股中，有部分个股在年底并无退市之忧，前一阶段的大幅下跌主要是一种跟随性的被动下挫，显然带有非理性的成分，因而该类ST股实际上面临较好的吸纳机会。此外，惯例来看年底ST股的重组动作也会加快，近期部分ST股的公告也已经显露出这一迹象，也将为ST股的整体升温创造条件。而由于ST股整体价格水平较低，其反弹的力度往往会出乎投资者的预料。